ウォール街のアナリストたちは、半導体製造大手の台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング（TSM）の米国預託証券（ADRs）の今後を好感を持って見ています。
4月17日に、サスケハナのアナリストMehdi Hosseini氏は、TSMCの格付けを「ニュートラル」から「ポジティブ」に引き上げ、目標株価を76ドルから126ドルに引き上げました。
同氏は、「2023年第2四半期に底を打ち、その後2023年後半に回復するため、リスクとリターンのプロファイルは有利である」と主張しています。TSMCの4月17日の終値は87.99ドルであるため、同氏の目標株価は43％の上昇の余地があることを示しています。
先週、TSMCは第1四半期最終月の売上結果を発表し、3月までの3ヶ月間の総売上は167億ドルだったことを明らかにしています。アナリストのコンセンサス予想は172億ドルとなっていました。
TSMCは、アップル（AAPL）のiPhoneのメインプロセッサーやクアルコム（QCOM）のモバイルチップセット、アドバンスト・マイクロ・デバイス（AMD）のプロセッサーなどを製造する世界最大のサードパーティファウンドリーです。
第1四半期の業績不振を受けて、投資家はTSMCが発表する第2四半期および通年の業績がアナリスト予想を下回ることを予想しているようです。ウォール街のコンセンサスでは、第2四半期と通年の売上高はそれぞれ162億ドルと744億ドルと予想されています。
また、TSMCは通年の設備投資ガイダンスを引き下げる可能性があるとの見方もあります。1月には、今年の設備投資に320億ドルから360億ドルを費やす計画だと述べていました。
ニュー・ストリート・リサーチのアナリスト、ピエール・フェラーグ氏は、台湾メディアの報道を引用し、同社が通年の設備投資見通しを引き下げる可能性があると述べました。「設備投資削減のシナリオをポジティブに捉えており、TSMCが2023年にプラスの売上成長を実現することを期待している」と書いています。
しかし、アナリストの予想による今年後半の好転は、過度に楽観的かもしれません。TSMCの業績悪化は、月次売上高の軌跡が急激に悪化し始めたばかりで、これからが本番となる可能性があります。TSMCの3月の月次売上高は、前年比15％減となっており、2月の前年比11％増、1月の前年比16％増に比べて悪化しています。
また、TSMCの主要な最終市場であるスマートフォンとPC（前四半期の売上高の38％と42％をそれぞれ占めています）が、今年後半に回復するという証拠もありません。問題は、消費者と企業がパンデミックの間、電子機器やコンピュータへの支出を前倒しし、何年もデバイスをアップグレードする必要がないことです。半導体需要の低迷は、アナリストが考えているよりもずっと長く続く可能性があります。