2023年、テクノロジー株は躍進を続けています。ナスダック総合株価指数は既に約36％上昇し、さらなる高値更新が期待されています。特に、テクノロジー・セクターの成長は目覚ましく、大手企業を中心に拡大が予測されています。
この状況の中、AI技術への注目が高まっています。特にOpenAIとChatGPTの登場は、AI技術の可能性を広く示しました。これにより、消費者向けアプリケーションだけでなく、企業向けのAI活用にも勢いが増しています。
テクノロジー株の中でも、アップル（Apple）、マイクロソフト（Microsoft）、アルファベット（Google）、アマゾン・ドット・コム（Amazon）、エヌビディア（Nvidia）、メタ・プラットフォームズ（Meta）、テスラ（Tesla）など、いわゆる「マグニフィセント・セブン」の成長が顕著です。これらの銘柄は、今年平均して107%上昇し、市場全体の成長を牽引しています。
さらに、ハイテク・セクターは、AI技術の普及とその応用がさらなる成長の鍵となります。AIのハードウェアとソフトウェアへの投資は、このセクターの強さを後押ししています。投資家は、AIの可能性に着目し、より幅広い範囲の企業に投資を拡大しています。
ダン・ナイルズ氏の見方
ハイテクに特化したヘッジファンド、サトリ・ファンドの創設者ダン・ナイルズ氏は、ハイテク企業の上昇は年末まで続くと考えています。
その要因のひとつは、ポートフォリオ・マネジャーが年末の開示報告書用に保有銘柄を整理する際の「ウィンドウズ・ドレッシング」と「損切り売り」だと同氏は見ています。
これらの取引は顧客や株主に対してポートフォリオを実際よりも良く見せるために、年度末近くになって行うものです。
「誰もが、勝ち組銘柄（マグニフィセント・セブン）をすべて保有していること、そして負け組銘柄を保有していないことを示したがる」と同氏はコメントしています。
ダン・アイブス氏の見方
ウェドブッシュ証券のアナリスト、ダン・アイブス氏は、短期的な見通しについてナイルズ氏と同意見です。
「サイドラインには何兆ドルもの資金がある。金融機関は弱気だが、FRBが来年利下げに踏み切ることで、ソフトランディングが視野に入っている。デジタル広告やITインフラへの支出環境は堅調で、好転している。そして、市況の数字は保守的すぎる。これは新たなハイテク強気相場の始まりであり、1年半から2年半続くだろう」と同氏はコメントしています。
アイブズ氏は、ハイテク・ラリーはここからマグニフィセント・セブンを超えて「燎原の火のように広がる」と考えており、その大きな原動力となるのは、AIのハードウェアとソフトウェアへの支出だとしています。しかし、その受益者は、AIの話題を独占するようになったメガキャップの枠を大きく超えることになるだろう、と同氏は主張しています。
アイブズ氏は、マイクロソフトとアップルについてまだ強気で、2024年には両社の時価総額が4兆ドルに達すると予測しています。
4四半期連続で売上がマイナス成長となっているアップルですが、アイブズ氏はiPhoneの販売とサービス・ポートフォリオの拡大により、トップラインが回復すると見ています。
また同氏は、アップルが2024年にiPhone上で動作する生成AIアプリに特化した「AI App Store」を立ち上げると予測しています。
エリカ・クラウアー氏の見方
ジェニソン・アソシエイツのポートフォリオ・マネージャーであるエリカ・クラウアー氏も、2024年は好調に推移すると見ており、AIについてはアイブス氏と同様に強気です。「成長にはまだ長い道筋がある」と同氏は述べています。
クラウアー氏もまた、OpenAIの混乱にもかかわらずマイクロソフトに対して強気です。同氏は、マイクロソフトの365オフィススイート向けCopilotソフトウェアの価格設定に対する積極的なアプローチ（月額1シート30ドル）が、同社をAIエンタープライズソフトウェアの収益化の「申し子」にしていると考えています。
同氏はまた、アドビ（ADBE）、サービスナウ（NOW）、セールスフォース（CRM）など、他の企業も追随していることを指摘しています。「もし、これらの企業が自社のソフトウェアのAIバージョンに高い価格をつけることができるようになれば、それがこのグループを牽引することになるだろう」と同氏は見ています。
ジョナサン・カーティス氏の見方
フランクリン・テクノロジー・ファンドのポートフォリオ・マネージャーであり、同社の最高投資責任者であるジョナサン・カーティス氏は、投資家はまだ「生成AIの背後で何が起こるかを十分に理解していない」と述べています。
同氏のファンドの最大のポジションはエヌビディア、マイクロソフト、アマゾン、アップルですが、半導体メーカーの台湾セミコンダクター（TSM）、半導体設計ソフトウェアのシノプシス（SNPS）とケイデンス・デザイン・システムズ（CDNS）、半導体製造装置のアプライド・マテリアルズ（AMAT）、とASML (ASML)、半導体メーカーのアドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）とマーベル・テクノロジー（MRVL）といったAIの食物連鎖に連なる企業に可能性を見出しています。