ペロトン・インタラクティブ（PTON）の株価は、12月10日に5.4％減の38.51ドルとなり、2020年5月6日以来の安値で取引を終えました。年初からは75％の下落となっており、10日のNasdaq 100では2番目に悪いパフォーマンスとなりました。株価は過去6日間のうち5日間で下落して引けています。
クレディ・スイスのアナリストであるカウミル・ガジャラワラ氏は、金曜日のリサーチノートで、株価のレーティングを「アウトパフォーム」から「ニュートラル」に引き下げ、目標株価を112ドルから50ドルに引き下げました。
同氏は、パンデミック時にはできなかった活動への支出に対する関心の高まりや、ジムなどの対面式フィットネスの再開などを、2020年の大ヒットに続く同社の逆風として指摘しています。
「消費者は、正常化へのタイムラインが不明瞭な中、経済再開のテーマや購入に固執しているように見える。来年以降、これらの要因により、2022年度は成長しないか低成長になる可能性が高まると考えている」と同氏は述べています。
同氏は、需要の鈍化に対抗するためには、マーケティング費用を増やし、値引きを強化する必要があると主張しています。
また、「消費者の目線が変わってきていることを考えると、マーケティング費用の回収率が低下し、獲得コストが流行前の水準を上回ることが予想される。ハードウェアのマージンは構造的に低下しており、もはや機器の粗利益では顧客獲得コストを相殺できないかもしれない」と述べています。
また、BMOキャピタル・マーケッツののアナリストであるSimeon Siegel氏は、「Sex and the City」のリブート版である「And Just Like That…」というタイトルのドラマで、登場人物がペロトンを使用した後に心臓発作を起こして死亡するという場面があることに触れ、「売上に影響を与える可能性は低いが、おそらくこれまでの最大の成果であるストーリーテリングに対するPTONのコントロールの度合いが失われつつあるのではないかという疑問がある」と書いています。
ペロトンの株価に懐疑的だった同氏は、同社の株価をアンダーパフォームと評価し、目標株価を45ドルとしています。
一方、先週、ドイツ銀行はペロトンのカバレッジを「買い」に変更し、目標株価を76ドルとしましたが、「忍耐」が必要であると述べています。
ペロトンは、上場以来、論議を呼ぶ銘柄となっています。パンデミック前、空売り筋は同社の評価額が高すぎると主張し、一方、強気派はペロトンの強力なブランド力と経常収益の流れから、フィットネスの流行以上のものがあると主張していました。2020年にはパンデミックで需要が急増しましたが、空売り筋は株価が元に戻ると主張していました。
現在のところ、空売り筋が勝利を収めているようです。