過去の実績を見れば、トレードデスク （TTD）の投資家が、同社の将来に対して強気なのは当然のことです。
創業者兼CEOのジェフ・グリーン氏のもと、2016年に1.80ドル（分割調整後）でIPOして以来、株価は爆発的に上昇し、現在は75ドル以上で取引されており、投資家に4,000％のリターンをもたらしています。
アルファベット、フェイスブック、そして急成長中のアマゾンという巨人に支配されたデジタル広告業界において、トレードデスクは、透明でオープンなインターネットを支持する独立したプロバイダーとしての地位を築いてきました。
しかし、トレードデスクが競合他社に注目していないわけではありません。アマゾンの最近の業績は、トレードデスクにとっての大きなチャンスを示唆しているのかもしれません。
トレードデスクは、最近のブログ記事で、小売店のデジタルメディア広告のチャンスを取り上げました。
デジタル広告はこれまで、ウェブページという大きな「在庫」を持つ媒体を中心に展開されてきました。「ニューヨーク・タイムズ」や「ウォルト・ディズニー・ESPN」などの大手媒体は、ブランドが商品を販売するための格好の場所と考えられています。
しかし、トレードデスクは、多くの広告主がE-コマースサイトでのチャンスを見落としていることに注目し、小売広告をマーケティング業界の「眠れる巨人」と呼んでいます。
そのブログ記事の中で、トレードデスクは次のこと指摘しています。
・米国内のトラフィックで16位のウェブサイトはウォルマートであること
・アマゾンの第1四半期の報告書では、主に広告サービスで構成される「その他」部門が前年同期比77％の成長を遂げたことが紹介されていること
・メディアリンクによると、小売メディアは今後5年間で200億ドルから500億ドルに成長すると予想されていること
ここから分かることは、非常に明確です。ブランドは、一般的なウェブサイトからより多くの広告費を移し、より良い商品紹介やEコマースサイトでのスポンサー広告に充てるべきです。
広告が購買プロセスに近ければ近いほど、購買者を含むプロセスのすべての関係者に大きな価値を提供することができます。
また、アマゾンに対抗するECサイトがあれば、アマゾンのスポンサープロダクトプレイスメントと同等の効果的なマーケティングのオプションをブランドに提供する必要があると思われます。
「購入者の先端」でより効果的なマーケティングを行うことで、ブランドは「cookiegeddon」にうまく対応することができます。アップルはすでにサードパーティークッキー（3PC）を禁止しており、アルファベットは2023年にこの慣行を終了するとしています。
3PCを禁止すると、リターゲティング（購入していない商品がインターネット上でつきまとうこと）が減少し、デジタル広告キャンペーンの効果が制限されます。ブランドは、「インストア」、つまりEコマースサイトでの広告をより効果的に行うことで、この減少を補うことができます。
トレードデスクにはオプション性が十分にあります。ラジオや紙媒体から離れていく購買者に追いつくためにマーケティング費用の支払い先が変わっているなか、同社はモバイルやデスクトップ広告の恩恵を受け続けています。
トレードデスクは、フェイスブックやアルファベットに比べてシェアが低い状態が続くでしょうが、デジタル広告は勝者と勝者の間にある市場ではありません。
広告の巨人の壁に囲まれた庭の外で広告を出したいと考えている人々にとって、同社のUnified ID 2.0オプトインベースの3PCリプレースメントは、訪問者からより多くのデータを収集したいと考えているパブリッシャーからシェアを獲得できるはずです。
短期的には、トレードデスクのコネクテッドTV（CTV）事業がトップラインを牽引することになると思われます。テレビ局の経営者たちも、広告付きのビデオ・オン・デマンド（AVOD）ストリーミングサービスの視聴者数が大幅に伸びていると見ています。
昨年、フォックス・コーポレーションは、AVODストリーマー（およびUID 2.0のパートナー）のTubiを4億4,000万ドルで買収し、10億ドル規模のビジネスになる決意を示しました。バイアコムCBSの無料AVOD「Pluto TV」は、年間約80％の成長を遂げており、2022年までに通年で10億ドルの売上を上げることができる見込みです。
トレードデスクの投資家にとっての最大のリスクは、その高価な評価額です。
現在の株価は売上高の35倍、フォワード株価収益率は144となっています。成長株である同社が投資家を満足させるためには、売上と利益の力強い成長を継続する必要があります。そうでなければ、この高い倍率はすぐに崩れてしまうでしょう。
今のところ、同社はこのプレッシャーにうまく対応しているように見えます。トレードデスクは先日、第2四半期の業績を発表しましたが、前年同期比で売上高は101％、希薄化後のEPSは100％増加しました。最近のブログ記事にあるように、トレードデスクは、トップラインを急速に成長させるために、複数の成長レバーを持っています。