クラウドフレア決算で株価急反発！売上高39%増、約4年ぶりの高成長とAI需要が追い風に

✨ この記事でわかること

• クラウドフレアの2026年第3四半期決算は売上高が前年同期比39%増となり、市場予想を大幅に上回ったこと
• 大口顧客の拡大とAI関連需要を背景に、売上成長が加速し、調整後営業利益率も改善したこと
• 第4四半期と通期の業績見通しが市場予想を上回り、決算発表後の時間外取引で株価が急反発したこと

クラウドセキュリティー大手のクラウドフレア（NET）が11月5日に発表した2026年第3四半期決算は、売上高と調整後1株利益（EPS）がともに市場予想を上回る好決算となりました。

特に注目されたのは、前年同期比39%という売上成長率です。約4年ぶりの高い成長率を記録したうえ、調整後営業利益率も改善しました。

11月5日の通常取引では、AI関連株を中心とする売りに押されて株価が8%以上下落しましたが、決算発表後の時間外取引では一時15%前後の急反発を見せました。

今回の決算は、クラウドフレアがインターネットのセキュリティー企業から、AI時代のネットワークと開発基盤を提供する成長企業へと事業領域を広げていることを示しています。

売上高39%増で市場予想を大幅に上回る

クラウドフレアの2026年第3四半期（7〜9月期）の主要業績は以下のとおりです。

売上高は市場予想を約4,530万ドル、率にして約6.1%上回りました。

調整後EPSも予想を約11.8%上回っています。

マシュー・プリンスCEOは今回の決算について、同社にとって過去最高の四半期になったと評価しています。年間売上高に換算した規模が30億ドルを突破し、成長率と収益性が同時に改善したことを強調しました。

一方、GAAPベースでは3,410万ドルの最終赤字となり、前年同期の130万ドルの赤字から拡大しています。

つまり、調整後利益は大きく伸びているものの、会計基準に基づく最終利益では依然として赤字という点には注意が必要です。

大口顧客が急増、AI時代のネットワーク需要が成長を牽引

今回の決算で、売上高39%増と並んで重要なのが、大口顧客の増加です。

同社の決算説明によると、年間10万ドル以上を支払う大口顧客は5,006社となり、前年同期から約25%増加しました。

第3四半期だけで308社の大口顧客を純増させ、四半期として過去最高を記録しています。

さらに、既存顧客の利用拡大を示すドルベースの売上継続率（DBNR）は122%となりました。前四半期の120%、前年同期の119%から改善しています。

この指標は、既存顧客の契約拡大が解約や利用縮小を上回り、同じ顧客群から得られる売上高が増えていることを意味します。

また、将来の売上につながる契約残高を示すRPO（残存履行義務）は28億7,700万ドルとなり、前年同期比34%増加しました。

そのうち今後12カ月以内に収益化が見込まれるCurrent RPOは37%増加しています。

これらの数字は、今回の成長が一時的な売上増加だけではなく、企業顧客との継続的な契約拡大にも支えられていることを示しています。

AIエージェントの普及がクラウドフレアに新たな商機

クラウドフレアの成長を理解するうえで欠かせないのが、AIエージェントの普及です。

AIエージェントとは、人間の指示を受けて情報収集や業務処理を自律的に実行するAIシステムです。

こうした仕組みが普及すると、企業のシステムやWebサービスに対する通信量が増加するだけでなく、AIを悪用した自動攻撃への対策も重要になります。

クラウドフレアは、世界規模のネットワークを活用して通信の高速化、サイバー攻撃への防御、AIアプリケーションの開発・実行基盤などを提供しています。

プリンスCEOは、AIを活用したインターネットに対応する開発プラットフォームを構築してきたことに加え、デジタル上の脅威が高度化するなかで、企業のセキュリティー需要が拡大していると説明しました。

重要なのは、AIの普及がクラウドフレアにとって単なる新製品の販売機会にとどまらないことです。

AIアプリケーションの開発、実行、通信、セキュリティーという複数の領域で同社のサービスを利用する企業が増えれば、既存顧客の契約拡大にもつながります。

ただし、今回の決算ではAI関連事業だけの売上高が独立して公表されているわけではありません。売上成長のすべてをAI需要によるものとみなすことはできません。

調整後営業利益率は改善、粗利益率には注意が必要

収益性についても、今回の決算では重要な変化が見られました。

調整後営業利益は前年同期の8,590万ドルから1億3,710万ドルへ増加しました。

調整後営業利益率は15.3%から17.5%へ2.2ポイント改善しています。

売上高が増えるなかで、営業費用の増加を一定程度抑えられていることがわかります。

一方、調整後粗利益率は前年同期の75.3%から72.4%へ低下しました。

同社は開発者向けプラットフォーム「Workers」の拡大を進めていますが、事業構成の変化は粗利益率にも影響します。

さらに、フリーキャッシュフローは金額では増加したものの、売上高に対する比率は前年同期の13%から10%へ低下しました。

成長率と営業利益率の改善は評価できますが、今後は粗利益率とキャッシュフローの動向も確認する必要があります。

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第4四半期も高成長を予想、通期見通しを上方修正

クラウドフレアは、2026年第4四半期（10〜12月期）についても、市場予想を上回る業績見通しを発表しました。

第4四半期の売上高見通しは、前年同期比約38%増に相当します。

今回の第3四半期に続いて、30%台後半の高成長が維持される見込みです。

また、2026年通期の売上高見通しは、前回の28億6,000万〜28億7,000万ドルから大幅に引き上げられました。

調整後EPSの通期見通しも、従来の1.25〜1.26ドルから1.35ドルへ上方修正されています。

さらに決算説明会では、2026年第4四半期にGAAPベースでも黒字化するとの見通しが示されました。

従来の投資家向け説明会では遅くとも2028年までのGAAP黒字化を目標としていましたが、それを大きく前倒しする計画です。

高成長と会計上の黒字化を両立できるかどうかは、今後の企業評価を左右する重要なポイントになります。

株価は通常取引で8%超下落、決算後に急反発

11月5日のクラウドフレア株は、通常取引で8.28%下落し、244.51ドルで取引を終えました。

この日は米国株市場全体でAI関連株やハイテク株が大きく売られ、同社の株価も下落しました。

しかし、取引終了後に好決算が発表されると状況は一変しました。

マーケットウォッチによると、決算発表後の時間外取引では株価が一時15%前後上昇しました。

売上高と調整後EPSが市場予想を上回っただけでなく、第4四半期の強気な業績見通しと通期ガイダンスの上方修正が買い材料になったとみられます。

この値動きからは、市場全体のリスク回避による売り圧力が強いなかでも、企業固有の好材料が株価の評価を大きく変える可能性があることがわかります。

ただし、これは11月5日の通常取引終了後の反応です。11月6日の通常取引終値が確定したことを意味するものではありません。

今後の注目点は成長率と利益率の両立

クラウドフレアの今後を評価するうえでは、売上高の高成長がどこまで続くかが最大の焦点です。

今回の決算では39%の増収を記録し、第4四半期も約38%の成長が見込まれています。

一方で、高成長企業の株価には将来の業績拡大に対する期待が織り込まれやすく、成長率がわずかに鈍化しただけでも大きな株価変動につながる場合があります。

そのため、今後は大口顧客数、既存顧客の売上継続率、Current RPOの成長率を継続的に確認する必要があります。

さらに、AI関連の開発者向けサービスが拡大するなかで、粗利益率の低下を抑えられるかも重要です。

売上規模の拡大によって営業利益率が改善しても、粗利益率やフリーキャッシュフローの伸びが伴わなければ、成長の質について慎重な評価が必要になります。

関連記事：【爆騰の理由】クラウドフレア株が急騰！話題のAIボット「Moltbot」との意外な関係とは？

まとめ

クラウドフレアの2026年第3四半期決算は、売上成長の加速と収益性の改善が同時に確認できる内容でした。

売上高は前年同期比39%増となり、約4年ぶりの高い成長率を記録しました。大口顧客数や契約残高も拡大し、将来の売上成長を支える基盤が強化されています。

加えて、第4四半期と通期の業績見通しを引き上げたことは、会社側が成長の継続に自信を示していることを意味します。

一方で、GAAPベースの最終赤字拡大や粗利益率の低下など、注意すべき材料も残されています。

今回の決算で最も重要なのは、クラウドフレアが高い売上成長率を維持しながら、利益を生み出す力も強化している点です。

AIエージェントの普及が進むなか、セキュリティーとネットワーク、開発基盤を一体的に提供する事業モデルが、今後どこまで持続的な利益成長につながるかが注目されます。

情報ソース

企業公式資料・一次情報

• Cloudflare：Cloudflare Announces Third Quarter 2026 Financial Results

報道・市場情報

• MarketWatch：Cloudflare’s stock mounts a big comeback after fastest sales surge in nearly 4 years
• Investor’s Business Daily：Cloudflare Earnings Beat. Software Maker Rebounds From AI Stock Rout.
• Stock Analysis：Cloudflare Q3 2026 Earnings Call Transcript
• Yahoo Finance：Cloudflare Stock Price and Historical Market Data

※本記事は情報の提供を目的としており、特定の銘柄への投資を推奨するものではありません。投資は自己責任で行ってください。