AIブームをけん引する半導体企業として、現在の主役は間違いなくエヌビディア（NVDA）です。しかし、AIインフラへの投資がGPUだけでなくCPU、ネットワーク、サーバーシステムへと広がる中、新たな成長機会を迎えている企業があります。それがアドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）です。
同社はGPU市場でエヌビディアを追う立場にありますが、今後の成長を考えるうえではGPUだけを見るのでは十分ではありません。サーバーCPU市場で築いてきた存在感とAIアクセラレーター、ネットワーク製品を組み合わせることで、AIデータセンター全体を取り込もうとしています。
特に注目したいのが、2030年に向けて急拡大すると予想されるAI向けCPU市場です。AI投資の次なる主戦場がCPUへ広がれば、AMDの成長ストーリーそのものが大きく変わる可能性があります。
2030年には2,010億ドル市場へ、AIがCPUの役割を変える
今後のAI市場を考えるうえで重要なのは、GPUだけが成長するわけではないという点です。
AIモデルの学習では大量の並列計算を得意とするGPUが中心的な役割を担っています。一方、AIサービスを実際に運用する段階では、データ処理、ストレージ管理、ネットワーク制御、アプリケーション実行など、CPUが担う処理も大量に発生します。
さらに今後は、人間から細かな指示を受けなくてもAIが複数の作業を自律的に実行する「エージェンティックAI」の普及が予想されています。こうしたAIシステムでは、GPUとCPUを組み合わせたコンピューティング環境の重要性が一段と高まるとみられます。
バロンズが紹介したレイモンド・ジェームズの分析では、2030年のサーバーCPU市場は約2,010億ドル規模に拡大する可能性が示されています。
内訳として、従来型データセンター向けCPUが約335億ドルであるのに対し、AI CPUが約830億ドル、エージェンティック CPUが約850億ドルに達するという見通しです。
この予測通りに市場が成長すれば、サーバーCPU市場の中心は従来型クラウドからAI用途へ大きく移ることになります。AIブームを「GPU需要だけの物語」と考えるのではなく、CPUを含むデータセンター全体の計算需要拡大として捉える必要があります。
サーバーCPU市場で築いた基盤がAMDの武器になる
AMDの強みは、AIブームが始まる以前からサーバーCPU市場で存在感を高めてきたことです。
同社のEPYCプロセッサーはクラウド事業者や企業向けデータセンターへの採用を拡大し、レイモンド・ジェームズの分析ではサーバーCPU市場における同社のシェアは約40%に達しているとされています。
この数字が重要なのは、単にインテルからシェアを奪っているという理由だけではありません。
すでに多くのデータセンターでAMDのCPUが採用されていることは、今後AI関連製品を販売する際の大きな顧客基盤になるからです。
既存顧客に対してCPUだけではなくGPUやネットワーク製品まで提供できれば、1社あたりから得られる売上規模を拡大できる可能性があります。
つまり同社のAI戦略を見る場合、エヌビディアとのGPU性能比較だけでは十分ではありません。CPU市場ですでに築いた顧客との関係をAIインフラ市場へどこまで広げられるかが重要になります。
「Helios」が示すGPU企業からAIインフラ企業への転換
その戦略を象徴するのが、AMDが推進する「Helios」サーバーです。
HeliosではCPU、GPU、ネットワーク技術などを統合し、大規模なAI処理に必要なシステムをまとめて提供する構想が進められています。
これはエヌビディアがGPU単体の販売から、CPU、ネットワーク、ラックシステム、ソフトウェアまで含めたAIインフラ企業へ進化してきた戦略とも重なります。
AMDも同様に、CPUメーカーやGPUメーカーという枠を超え、AIデータセンター全体を提供する企業へと変化しようとしているわけです。
同社が示している第3四半期の売上高見通しの中央値は130億ドルです。AI関連製品に加えてサーバーCPUなどデータセンター事業の拡大が続けば、AI投資拡大の恩恵を複数の製品カテゴリーから受けられる構造が形成されます。
株価急騰後の21%下落は成長期待の剥落なのか
一方、株価にはすでにかなり高い成長期待が織り込まれています。
AMD株は年初来で124%上昇し、過去1年では193%上昇しました。それだけに利益確定売りも出やすく、6月につけた高値からは約20%下落しています。
この値動きは、AI関連株に対する投資家の期待が非常に高い一方、少しでも成長率に懸念が出れば株価が大きく調整する可能性があることを示しています。
したがって、現在の株価下落を単純に「買い場」と判断するのは慎重であるべきです。
重要なのは短期的な株価ではなく、今後数年間でAI向けCPU、GPU、ネットワーク製品の売上をどこまで伸ばせるかです。
レイモンド・ジェームズが目標株価641ドルを設定
こうした長期的な成長余地を評価し、レイモンド・ジェームズはAMDの投資判断を「ストロング・バイ」に引き上げました。
目標株価は641ドルで、8月25日の終値から約34%の上昇余地がある水準です。
強気評価の背景には、2030年に向けたAI向けCPU市場の急拡大と、AMDがすでにサーバーCPU市場で築いている高いシェアがあります。
AIインフラ市場がGPUだけではなくCPUにも広がれば、同社にとって新たな巨大市場が生まれることになります。
AMDの本当の成長余地は「エヌビディアの代替」ではない
AMDを考える際、「エヌビディアに勝てるのか」という視点だけで評価すると、同社の成長可能性を狭く捉えてしまいます。
今後のAIデータセンターでは、GPU、CPU、ネットワーク、ストレージなど膨大な設備が必要になります。市場そのものが急拡大するのであれば、必ずしもエヌビディアから大きなシェアを奪わなくても成長できる余地があります。
特に注目したいのは、サーバーCPUという既存の強力な事業基盤を持ちながら、GPUやネットワークへ事業領域を広げていることです。
エヌビディアがAI半導体市場の絶対的な主役である状況は当面変わらないとしても、AIインフラ市場そのものが数倍規模へ拡大するならば、「第2の勝者」が生まれる可能性は十分にあります。
AMDにとって今後の焦点は、エヌビディアを倒せるかどうかではありません。2030年に向けて急拡大するAIコンピューティング市場の中で、CPU、GPU、ネットワークを組み合わせた独自のポジションをどこまで確立できるかです。
株価はすでに大幅上昇しているため短期的な調整リスクには注意が必要ですが、AI投資の対象がGPUからデータセンター全体へ広がるほど、同社の成長機会も大きくなると考えられます。
情報ソース： Barron’s: “AMD Stock Gets a ‘Strong Buy’ Upgrade: Why It Could Outperform Nvidia” （By Kit Norton, Aug. 25, 2026）
※本記事は情報の提供を目的としており、特定の銘柄への投資を推奨するものではありません。投資は自己責任で行ってください。
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