TSMCこと台湾積体電路製造（TSM）が発表した2026年6月の売上高は、AI半導体市場の成長が依然として力強く続いていることを示す内容となりました。
単月売上高は過去最高を更新し、4月〜6月期の売上高も市場予想を上回っています。さらに、顧客が納期短縮のために通常価格を大幅に上回る料金を支払う「ホットラン・オーダー」の増加により、利益率が急上昇する可能性も指摘されています。
今回の発表は、単にAI向け半導体の販売数量が増えているだけではありません。世界最大の半導体受託製造企業が、供給能力と先端技術の両面で強い価格決定力を持っていることを示しています。
6月売上高は前年同月比67%増で過去最高
2026年7月13日に発表された6月の純売上高は、前年同月比67%増の4,426億8,000万ニュー台湾ドル、米ドル換算で約132億ドルとなりました。これは単月として過去最高の売上高です。
この結果、2026年4月〜6月期の売上高は1兆2,700億ニュー台湾ドル、約400億ドルに達しました。ロンドン証券取引所グループが集計したアナリスト予想は1兆2,640億ニュー台湾ドルだったため、実績は市場予想を上回ったことになります。
株価は台湾市場で約1%上昇しました。同社株はすでに年初から約60%上昇しており、高値圏にあるにもかかわらず、記録的な売上高が買い材料となりました。一方、ニューヨーク証券取引所に上場する米国預託証券は、取引序盤に約1%下落しました。
市場では売上高の伸びだけでなく、今後発表される利益率や設備投資計画、AI向け半導体需要の継続性に注目が集まっています。
第2四半期のEPSは大幅な増加が予想される
7月16日に予定されている2026年第2四半期決算では、1株当たり利益（EPS）が前年同期の15.36ニュー台湾ドルから24.45ニュー台湾ドルへ増加すると予想されています。
予想どおりであれば、売上高だけでなく利益も大幅に拡大することになります。AI向けの高性能半導体は、一般的な半導体と比べて製造工程が複雑であり、高度な技術力と安定した量産能力が必要です。
特にエヌビディア（NVDA）などが手掛けるAI向けGPUや、先端プロセスを採用する半導体の需要拡大は、同社の売上高と利益を同時に押し上げています。
AI市場では、データセンター建設やクラウド企業による設備投資が続いています。こうした投資の多くは最終的に先端半導体の需要につながるため、同社はAIインフラ投資の恩恵を受ける中心的な企業となっています。
粗利益率69.5%予想が示す異例の収益力
会社側は第2四半期の粗利益率について、65.5%〜67.5%を見込んでいます。しかし、JPモルガンのアナリストは、会社予想を上回る69.5%に達すると予想しています。
前年同期の粗利益率は58.6%だったため、69.5%まで上昇すれば、約11ポイントもの大幅な改善となります。巨額の製造設備や研究開発投資を必要とする半導体製造業としては、極めて高い利益率です。
利益率上昇の背景として指摘されているのが、ホットラン・オーダーです。これは、顧客が通常の製造スケジュールを前倒しし、短期間で半導体を受け取るために追加料金を支払う注文方式です。
報道によると、顧客企業は通常価格に対して50%〜100%の割増料金を支払うケースがあるとされています。納期を短縮するために最大2倍の価格を支払う企業が存在することは、先端半導体の供給不足が続いていることを示しています。
最大100%の割増料金を可能にする価格支配力
一般的な製造業では、販売価格を引き上げると顧客が競合企業へ移る可能性があります。しかし、先端半導体の製造では、同等の技術力と生産能力を持つ代替企業が限られています。
特に最先端の製造プロセスでは、歩留まりを安定させながら大量生産する技術が必要です。顧客企業は製造委託先を簡単に変更できず、設計段階から製造工程を共同で最適化しています。
このため、納期を優先する顧客は高い追加料金を受け入れざるを得ません。最大100%の割増料金が成立する状況は、同社の製造能力がAI産業全体における重要なボトルネックとなっていることを示しています。
同社の強みは、半導体の販売数量を増やすだけでなく、限られた生産能力を高い価格で提供できる点にあります。需要が供給を上回る状態が続けば、売上高以上のペースで利益が拡大する可能性があります。
アップルやエヌビディアを抱える強固な顧客基盤
同社は設立から39年を迎え、アップル（AAPL）やエヌビディアをはじめとする世界的なテクノロジー企業を顧客に持っています。
自社ブランドの半導体製品を販売するのではなく、顧客企業から設計データを受け取り、半導体の製造に特化するビジネスモデルを採用しています。このため、特定のAI企業や半導体設計企業だけに成長を依存していません。
AI市場でエヌビディアが優位性を維持した場合でも、競合企業がシェアを拡大した場合でも、最先端半導体の製造を受託できれば同社には注文が入ります。
AI業界における最終的な勝者を予測することは簡単ではありません。しかし、複数の有力企業に製造基盤を提供する同社は、AI投資全体の拡大から利益を得やすい立場にあります。
記録的売上高はAI需要の実態を示している
AI関連銘柄の株価上昇については、期待が先行しているとの見方もあります。一方、今回発表された前年同月比67%増という売上高は、AI投資が実際の半導体需要として表れていることを示しています。
市場予想を上回る四半期売上高、高いEPS成長率、粗利益率の上昇、割増料金を伴う緊急注文の増加は、AI向け半導体の需要が依然として供給能力を上回っていることを示す材料です。
ただし、高い成長率が将来も同じ水準で続くとは限りません。巨額の設備投資に伴う減価償却費、台湾海峡を巡る地政学的リスク、顧客企業による半導体の内製化、競合企業の技術進歩などには注意が必要です。
それでも、市場予想を上回る成長力と、高い割増料金を顧客に受け入れさせる技術的優位性は、同社が単なる製造請負企業ではないことを示しています。
先端半導体の供給能力がAI産業の成長速度を左右する状況が続く限り、同社はテクノロジー社会を支える重要なインフラ企業として、売上高と利益を拡大していく可能性があります。
情報ソース： MarketWatch: “ TSMC just reported a record month for revenue ahead of critical earnings report on Thursday” （By Nora Redmond, July 13, 2026）
※本記事は情報の提供を目的としており、特定の銘柄への投資を推奨するものではありません。投資は自己責任で行ってください。
＊過去記事はこちら TSMC
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