テラドック・ヘルス（TDOC）は今年、投資家の期待を大きく裏切り、同社の株価は第1四半期につけた高値から50％以上も沈んでしまいました。
果たしてテラドックは反発するのか、それとも低迷を続けるのか。強気派と弱気派、双方の意見をもとにモトリーフールが論じてましたので、ご紹介します。
ブル（強気派の意見）
強気派の意見は、2つの仮定に基づいています。1つ目は、バーチャルケア市場はまだ始まったばかりで、大きな成長が見込まれるということ。2つ目は、テラドックはこの市場で長期的に成功するための最良のポジションにあることです。
世界的なコンサルティング会社であるマッキンゼー＆カンパニーは、米国のバーチャルケア市場が2,500億ドルに達すると予測しています。もちろん、このレベルに到達するのは簡単なことではありません。
しかし、マッキンゼー＆カンパニーは、遠隔医療は今後も普及し続けると考えています。また、海外市場にも大きなチャンスがあると考えています。
テラドックは長期的に最大の勝者となる最強のポジションにいると強気派は考えます。テラドックの顧客ベースには、フォーチュン500の半数以上に加え、多くの小規模な顧客が含まれています。テラドックは、業界で最も幅広い製品とサービスを提供しています。
テラドックの成長の鈍化を指摘する人もいるかもしれませんが、それは2020年にパンデミックのおかげで同社のビジネスが急上昇した後に予想されることです。重要なのは、テラドックの基本的なビジネス指標のすべてが堅調に増加し続けていることです。強気派は、この株にはまだ十分な余地があると確信しています。
ベア（弱気派の意見）
弱気派の懸念は、テラドックではかかりつけ医のように医者に診てもらえないことにあります。
医療においては、信頼が重要です。どのような薬を飲むべきか、どのような手術が必要かを提案してくれるのは医師です。医療のほとんどは、主治医との関係から成り立っています。
テラドックは、インターネット革命を医療にもたらしています。サービスをより早く、より安く、より良くするものです。テラドックでは、数分以内に医師と話すことができます。これは、ヘルスケアにおける重要な、そして非常に歓迎すべきイノベーションです。
一方で、テラドックでは、次に並んでいる医師が誰であっても、その医師と話すことができます。医師との関係はありません。
健康保険会社がテラドックを気に入るのはわかります。安上がりだからです。しかし、だからといって、医師と患者の関係がなく、何度も診てもらうプライマリーケアの医師がいないサービスを、普通の人が気に入るとは限らないと弱気派は主張します。
弱気派のひとりは、ドクシミティ（DOCS）の方が遠隔医療の分野でより強い価値を提案していると考えています。
ドクシミティのプラットフォームを利用することで、人々は通常の医師と一緒に遠隔医療を受けることができます。つまり、自分の主治医を維持したい人にとっては、ドクシミティが最適なのです。弱気派がテラドックの株を買わないのは、このような現実的な懸念があるからです。
対処法
多くの投資家が、テラドックの強気と弱気の両方のケースが示すポイントが有効なものであることに同意すると思います。では、この2つの意見の間の溝に対処する方法はあるのでしょうか？テラドックはその答えを持っているかもしれません。
同社は最近、プライマリー360を発表しました。これは、バーチャル・プライマリー・ケア・ソリューションです。プライマリー360では、顧客が医療機関を選び、受診のたびにオンラインで同じ人に会うことができます。しかし、このサービスでは、時間外や週末にも他の医師にアクセスすることができます。
確かにプライマリー360は、弱気派が提起した「すでに気に入ったプライマリーケアの医師がいる場合、その医師を維持する」という反対意見への完全な答えにはなっていません。
しかし、多くの人にとって、テラドックの新製品は適しているでしょう。プライマリー360によって、マッキンゼーが予測する巨大なバーチャルケア市場にテラドックが確実に進出しても不思議ではありません。
＊過去記事はこちら「テラドック TDOC」