アップスタート（UPS）の株価が10月26日、大きく下落しました。一時は10％ちょっと下落しましたが、終値は前日比9.1%減の327.08ドルでした。
これは、投資銀行のジェフリーズがアップスタートの格付けを「買い」から「ホールド」に格下げしたことが原因となっています。
ジェフリーズはこのダウングレードでアップスタートへの将来の期待を変えたわけではありません。同社のアナリストは、アップスタートの個人向けローン事業について「23年から25年まで一貫した成長」を予測しており、「強い勢いと飽くなき投資家の需要」があることをその理由にあげています。
しかし、アップスタートの株価は今年だけで700％以上上昇しており、ジェフリーズはこのラリーが少々過熱していることを懸念しています。
アナリストはまた、現在のバリュエーション（時価総額250億ドル）では、アップスタートの株価はすでに「今後数年間の個人ローンおよび自動車ローンのカテゴリーにおける強力で成功した市場浸透を反映している」と懸念しています。
そのため、アップスタートが米国の個人ローン組成で40％、自動車ローンで7％という驚異的な市場シェアを獲得したとしても、株価のアップサイドの余地はほとんどないとしています。
これらすべてが計画通りに起こったと仮定しても、ジェフリーズはアップスタートを1株330ドル以上に評価することは難しいと考えています。また、その評価でさえ「楽観的な市場シェア獲得シナリオを表しており、アップサイドの余地はほとんどない」としています。