人工知能が保有銘柄を決定する上場投資信託 Qraft AI-Enhanced U.S. Large Cap Momentum ETF（ティッカー：AMOM）の今月の月次リバランスで追加されたポートフォリオ上位5銘柄には、ハイテク大手のアマゾン（AMZN）とフェイスブック（FB）、半導体メーカーのエヌビディア（NVDA）、小売業のウォルマート（WMT）とホームデポ（HD）が選ばれました。
ここ数カ月とは異なり、ロボットトレーダーは新たな銘柄を全面的に採用し、これらの銘柄は現在、ファンドの5大保有銘柄となっています。アマゾンは7.98%を占めており、フェイスブックが7.91%で続いています。エヌビディアはファンドの6.06%を占め、ウォルマートとホーム・デポはそれぞれ4.83%と4.24%となっています。
AMOMの3.96%から1.9%を占める上位10銘柄は、ソフトウェアのアドビ（ADBE）とイントゥイット（INTU）、半導体のテキサス・インスツルメンツ（TXN）とラム・リサーチ（LRCX）、そして美容製品のエスティ・ローダー（EL）です。
Qraftのマネージングディレクターであり、アジア太平洋地域の事業責任者であるフランシス・ギソク・オー氏は、フェイスブックとエヌビディアがそれぞれメタバースに進出したことで、魅力的な投資先になったと述べています。
メタバースとは、他の人との交流や仕事、コンテンツの消費など、ユーザーが没頭できる仮想環境を指すバズワードです。バロンズ誌は先月、「インターネットに接続するだけではなく、インターネットの中にいるようなものだ」と書いています。
フェイスブックのCEOであるマーク・ザッカーバーグ氏は、同社の未来はメタバースにあると述べており、最近ではFacebook Workroomという仮想ワークスペースを展開しています。
エヌビディアも同様に、「Omniverse（オムニバース）」と呼ばれるリアルタイムの3Dコンピュータシミュレーションとコラボレーションのプラットフォームを開発しており、工場のシミュレーションなどの産業用途に活用しています。
AMOMは8月、アマゾンが第2四半期の業績予想を下回る前にアマゾンを外していたそうですが、今回再び組入れに踏み切っています。
ウォルマートとホームデポについては、米国の小売ブームを反映したものだとのこと。7月に発表された最新の小売売上高データでは売上高が減速しているものの、AMOMは米国の消費需要を楽観視しているようです。
今回、銘柄が追加されたのは、AMOMに搭載された人工知能が、半導体メーカーのAMD（AMD）、ソーシャルメディアグループのスナップ（SNAP）、ビデオコミュニケーションのズーム（ZM）、デジタルスキャンと歯列矯正の専門企業であるアライン・テクノロー（ALGN）、そしてコネクテッドテレビメーカーのロク（ROKU）を外したためです。これまでAMOMは、AMD、スナップ、ズーム、アラインの4社を上位に保有していました。
オー氏は、AIがAMDを外したのは利益確定のための取引である可能性が高いと指摘しています。同銘柄は、今年に入ってから約17％上昇しています。
しかし、ズームとロクについては話が違います。ロボットトレーダーは、「パンデミック・トレード」の代表格である2つの銘柄に背を向けたことになりました。
「これは、デルタ（コロナウイルス）の亜種による感染がピークに達したと多くのアナリストが考えていることへの反応かもしれない」とオー氏は述べています。
AMOMは2019年5月からニューヨークに上場しており、2021年はこれまでに15.5％、過去1年間で32％のトータルリターンを実現しており、ベンチマークであるS&P500モメンタム指数の過去1年間の実績である30％の上昇を上回っています。
AMOMは、人工知能を活用したアクティブ運用のポートフォリオで、米国の大型株50銘柄を追跡し、毎月、保有銘柄のウェイトを変更します。このポートフォリオはモメンタム戦略に基づいており、人工知能は既存の市場トレンドの動きを利用して、保有銘柄の追加、削除、リウェイトの決定を行います。人工知能は市場をスキャンし、その予測力を使って、株式市場のモメンタムを示す幅広いパターンを分析します。
このファンドは、韓国のソウルを拠点とするフィンテックグループであるQraftの製品で、AIを活用した3つの主要インデックス（米国大型株インデックス（QRFT）、米国大型株配当インデックス（HDIV）、米国バリューインデックス（NVQ））を含む投資商品を提供しています。
AIを搭載したファンドがウォール街に登場したことで、投資に新たなハイテクの未来が約束されましたが、まだその期待には応えられていません。理論的には、AIによる投資戦略は、過去のデータと比較した場合、年率換算で最大40%市場を上回ることができると研究者は示しています。
しかし、ニューヨーク大学スターンビジネススクールの教授で、機械学習を利用したヘッジファンドSCT Capital Managementの創設者であるVasant Dhar氏は、2020年6月にMarketWatchで、AIが運営するファンドが株式市場のコードを「解読」することはないと主張しました。
Dhar氏は、機械学習に支えられたファンドが、”非定常で敵対的な性質を持つ “市場に対して持続的な優位性を保つことは難しいと述べました。
Dhar氏は、AIシステムの導入を検討している投資家に対して、AIの「優位性」が将来にわたって持続する可能性はどの程度あるのか、ファンドに内在する不確実性やパフォーマンスの結果の範囲はどの程度なのかなど、厳しい質問をするようアドバイスしました。