米国の企業のハイテク支出は再び増加傾向にあると見られます。
UBSによると、IT管理者の81％が今年の予算を増やす予定とのこと。2020年のこの数字は57％だったそうです。
モルガン・スタンレーが実施した最高情報責任者（CIO）を対象とした最新の調査によると、今年の支出増加率は3.8％に達し、この10年間の平均の4.1％に近い水準まで回復すると予想されています。
また、CIOの半数近くが、今後3年間で企業収益に占める技術予算の割合が増加すると予想しています。
クラウドや「デジタルトランスフォーメーション」への取り組みが前面に出ており、サイバーセキュリティが優先順位のトップ3に上がっています。
こうした動きから恩恵を受けると見られるのが、マイクロソフト（MSFT）とシスコ・システムズ（CSCO）です。
Embed from Getty Imagesマイクロソフトは、労働市場の2つのトレンドから利益を得ることができます。
同社は、リモートワークの浸透や在宅勤務とオフィス業務のハイブリッド化に伴い、職場用のメッセージングアプリであるTeamsを含む上位のOfficeソフトウェアパッケージの販売を拡大しています。
また、マイクロソフトはリンクトインを所有しており、労働者の流動化、求人情報の掲載、広告費の増加の恩恵を受けています。
2020年に落ち込んだオフィスコンピュータやソフトウェアへの支出も、アップグレードサイクルによって増加するはずです。
クラウドサービスはマイクロソフトにとってのもう一つの追い風です。
現在ワークロードの40%がクラウド化されており、2022年には55%に達するとウェドブッシュのアナリスト、ダン・アイブズ氏は予想しています。
同氏は、クラウドの予算は今後も健全に推移すると見ており、ハイブリッドワークは今後も継続し、マイクロソフトは「市場シェアを獲得するために確固たる地位を築いている」と述べており、目標株価を325ドルに設定。これは8月6日の終値から10％あまりの上昇余地があることを示します。
Embed from Getty Imagesウェストウッドのテクノロジーアナリスト兼ポートフォリオマネージャーであるウィリアム・シーハン氏は、シスコ・システムズについて、2020年に一旦停止した企業の同社のネットワーク機器の購入が増加すると予想しています。
「企業のネットワークはオンプレミスで、従業員がオフィスにいないときはほとんど無視されていた」と同氏は述べ「シスコは、リフレッシュサイクルで利益を得るだろう。」としています。
売上高の伸びは四半期ごとに加速しており、シスコはハードウェアに付属するソフトウェアのサブスクリプションモデルに移行し、売上を平準化しようとしています。
また、シスコはクラウドプロバイダーへの販売を強化しており、最近では光学部品サプライヤーのアカシア・コミュニケーションズを買収し、クラウド販売を拡大しようとしています。
シスコの売上高は、2015年以降、500億ドル前後で横ばいとなっています。コロナ禍におけるハイテクブームで株価は上昇しましたが、2019年の水準まで戻しただけです。
しかし、今年はナスダック総合株価指数を10ポイント上回る25％の上昇を記録しており、2022年の推定利益のわずか16倍で取引されています。
成長が回復すれば、現在の約55ドルから、1年後には64ドル、3年後には75ドルになるとシーハン氏は考えています。
エバーコアISIのアナリストであるAmit Daryanani氏は、オフィスへの回帰傾向、クラウドサービスの増加、広帯域、WiFi、5Gモバイルネットワーク用のネットワーク機器の需要が原動力となり、シスコの株価は100ドルに到達すると考えています。
同氏は最近のメモで、同社の強力なフリーキャッシュフロー、収益性、高い経常収益比率は「いずれも過小評価されている」と述べ、新CFOのScott Herren氏のもとで加速する可能性があるとしています。
同氏の12ヶ月間の目標は62ドルですが、「究極のアップサイド」シナリオでは株価は100ドルを超えると見ています。