ウォール街では「株式市場はバブルなのか？」という議論が再燃しています。S&P500は年初来で約15％上昇し、3年連続の強気相場を維持しています。堅調な経済成長とインフレ低下、そして人工知能（AI）ブームが株価を押し上げてきました。しかし、データセンター投資の過熱や民間信用市場のリスクなど、懸念も少なくありません。
トライバリエート・リサーチの創業者アダム・パーカー氏は、特にリスクの高い11銘柄を「バブル候補」としてリストアップしました。これらの銘柄は直近6カ月で株価が2倍以上に上昇し、企業価値対予想売上倍率が上位10％に入る「過大評価株」とされています。
バブル警告リストの選定基準
トライバリエートは、次の条件を満たす銘柄を「バブル候補」として抽出しました。
- 過去6カ月で株価が100％以上上昇している
- 企業価値対予想売上倍率が全米3,000銘柄の上位10％に入る
- 空売り比率が高い（平均よりも2倍以上）
- 収益の質が低い（トライバリエートの品質モデルで下位半分）
- 2026年の利益予想が年初より下方修正されている
要するに、短期的に急騰している一方で、業績や収益見通しが悪化している「不安定な銘柄」が中心です。
量子コンピュータ関連株の過熱
リストには、量子コンピュータ関連の企業が多く含まれています。リゲッティ・コンピューティング（RGTI）、ディーウェーブ・クオンタム（QBTS）、クォンタム・コンピューティング（QUBT）などです。これらの企業は、次世代計算技術として注目を集めていますが、実用化まではまだ道半ばです。短期的な期待先行で株価が過熱していると指摘されています。
レアアース・エネルギー関連銘柄にも警鐘
レアアース（希土類）採掘企業のMPマテリアルズ（MP）もリスト入りしました。同社は電気自動車や風力発電に不可欠な磁性材料を供給しており、米国の供給網強化政策の恩恵を受けています。しかし、利益率の改善が遅れており、株価は期待先行の側面が強いです。
そのほか、ニュースケール・パワー（SMR）、ウラン・エナジー（UEC）、イオス・エナジー（EOSE）、ピュアサイクル・テクノロジーズ（PCT）、ブルーム・エナジー（BE）といった電力・化学系企業も名を連ねています。AI向けデータセンター需要の拡大を背景に再生可能エネルギーや小型原子炉関連株が上昇していますが、これもバブル的な勢いを帯びています。
ソフトウェア・AI音声関連株にもリスク
アプライド・デジタル（APLD）やサウンドハウンドAI（SOUN）といったソフトウェア・AI音声認識関連株もリスト入りしました。AIテーマの象徴的銘柄として注目されてきましたが、利益成長が伴っていないため、今後の調整リスクがあると見られています。
投資家へのメッセージ：冷静な判断を
今回のトライバリエートの分析は、AIや量子技術など「未来志向のテーマ株」がいかに過熱しているかを示しています。すべての銘柄が崩壊するわけではありませんが、ファンダメンタルズに対して過度に買われている銘柄は、失望売りが起きるリスクが高いです。
市場の勢いに乗るよりも、業績と収益性を冷静に見極めることが重要です。特にAIインフラ関連銘柄を中心に、投資家は短期的な熱狂に惑わされない慎重な姿勢が求められます。
このようなバブル的上昇局面では、利益確定のタイミングと分散投資の重要性が一層増しています。買いのチャンスを探るよりも、リスクを管理することが今の相場で最も賢明な戦略といえます。