3月17日に米ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）が報じたアルファベット（GOOGL）によるサイバーセキュリティ企業ウィズ（Wiz）の買収交渉について18日に正式な発表がありました。アルファベットは現金320億ドルでウィズを買収することで合意し、これは同社にとって過去最大のM&Aとなります。
前回の記事では、WSJの報道をもとにクラウド市場におけるウィズの成長や買収の狙いについて分析しましたが、今回は正式発表を受けて、新たに浮上したポイントや市場の反応、今後の展開について掘り下げます。
買収額が交渉段階より増加 – その背景とは？
WSJの報道時点では、買収額は約300億ドルとされていましたが、最終的に320億ドルで合意しました。この増額の背景には、複数の要因が考えられます。
- ウィズの急成長と高評価
ウィズの年間売上は2024年に5億ドルに達すると見込まれており、2025年には10億ドルを目指すとされています。この急成長が評価され、企業価値が交渉段階よりも高まった可能性があります。 - 他の買収候補企業の存在
報道によれば、ウィズには他にも買収を検討する企業があったとされ、アルファベットが競争の中で最終的に提示額を引き上げた可能性があります。 - クラウドセキュリティ市場の拡大
AIの普及に伴い、クラウド環境のセキュリティがより重要視されるようになり、企業がこの分野に投資する価値が高まっていることも要因と考えられます。
市場の反応 – アルファベットの株価は下落
買収の正式発表を受け、18日の米国市場でアルファベットの株価は2.7%下落し、159.83ドルで取引されています（米国東部夏時間午後12:45現在）。通常、大型買収は成長戦略の一環として好意的に受け止められることが多いですが、今回の下落の背景には以下のような懸念があります。
- 買収コストの高さ
買収額320億ドルは、アルファベットにとって過去最大のM&Aとなります。これまで最大だった2012年のモトローラ・モビリティの買収（125億ドル）の2.5倍以上の規模であり、投資家の間では財務への影響を懸念する声も上がっています。 - 買収後の統合リスク
ウィズの技術がアルファベットのクラウドインフラにどのように統合されるかが重要になります。過去には大型買収後の統合に苦戦した企業も多く、特に新興企業の買収はスムーズに進まないケースも少なくありません。 - 規制当局の審査
反トラスト法の観点から、規制当局がこの取引を承認するかどうかは依然として不透明です。仮に承認プロセスが長引いた場合、アルファベットの成長戦略に影響を与える可能性もあります。
クラウド業界への影響 – 競争の激化は不可避か？
アルファベットのウィズ買収は、クラウド市場における競争をさらに激化させると予想されます。特に、セキュリティを重視する大企業や政府機関の間で、クラウドサービスを選ぶ際の基準が変わる可能性があります。
- アマゾン（AWS）やマイクロソフト（Azure）との競争が激化
アルファベットのクラウド事業は市場シェアでAWSやAzureに後れを取っていますが、今回の買収により、セキュリティ面での競争力を高めることができます。特に、企業が複数のクラウドを活用する「マルチクラウド戦略」を推進する中で、アルファベットがセキュリティ面で差別化を図れるかが鍵となります。 - スタートアップのM&Aが活発化
ウィズの買収成功は、他のクラウドセキュリティ企業にも注目を集めるきっかけになる可能性があります。今後、他のテクノロジー大手が同様の買収を進める動きが加速するかもしれません。
規制当局の動向 – 買収承認は容易ではない？
今回の買収は、米連邦取引委員会（FTC）や欧州の規制当局の審査を受けることになります。特に、アルファベットは既に独占禁止法違反の疑いで調査を受けており、今回の買収が承認されるかどうかは慎重に見極める必要があります。
- トランプ政権下のFTCの方針
トランプ大統領が任命したアンドリュー・ファーガソン氏がFTCの委員長となったことで、テクノロジー業界のM&Aに対する姿勢がどのように変わるかが注目されています。前政権時のリナ・カーン氏はビッグテックの規制強化を進めていましたが、現政権でも大手企業による買収には慎重な対応を取る可能性があります。 - 他の反トラスト法関連の裁判が影響を及ぼす可能性
現在、アルファベットは検索事業と広告事業に関する2件の独占禁止法訴訟を抱えています。特に、検索エンジン市場での独占状態が問題視されており、司法省がアルファベットの事業分割を求める動きもあります。このような状況の中で、さらに大型買収を進めることが認められるかどうかが焦点となります。
今後の展開と市場の注目ポイント
アルファベットのウィズ買収は、クラウド業界の競争構造を変える可能性がある一方で、規制当局の審査や市場の反応など、多くの不確定要素を抱えています。
- 買収完了までのスケジュール
アルファベットは2025年内に買収を完了させることを目指していますが、規制当局の審査が長引けば、予定より遅れる可能性もあります。今後の発表や審査の進展を注視する必要があります。 - 他のテクノロジー企業の動向
今回の買収が成功すれば、アマゾンやマイクロソフトもクラウドセキュリティ分野でさらなる投資や買収を検討する可能性があります。特に、次のM&Aターゲットとしてどの企業が注目されるかがポイントとなります。 - 規制当局の対応次第で市場の反応が変わる
買収が阻止された場合、アルファベットの成長戦略に影響を与えるだけでなく、M&A市場全体の動向にも影響を及ぼす可能性があります。
アルファベットのクラウド戦略がどのように進化するのか、今後の動きに要注目です。
＊過去記事 アルファベット GOOGL