人工知能（AI）の急速な進化が続く中、次の1兆ドル企業はこの分野の主要プレーヤーの一つになる可能性が高いと言われています。中でも、半導体およびソフトウェア複合企業のブロードコム（AVGO）は、AI競争における主要プレーヤーとして浮上しています。AIによる急成長、多角化、そして増配による強力な組み合わせにより、ブロードコムの未来は非常に明るいと見られています。
ブロードコムの株価と時価総額の成長
今年に入ってブロードコムの株価は40％上昇し、時価総額はおよそ7270億ドルに達しています。さらに、来年には株価がさらに40％上昇し、1兆ドルの時価総額に達する可能性もあります。
ブロードコムの評価
ブロードコムの株価収益率（PER）は63と高めに見えますが、これは少し誤解を招くかもしれません。昨年11月にソフトウェア大手のVMwareを買収したばかりであり、その部門の業績はまだ1年分も反映されていないからです。さらに、ブロードコムの買収戦略では無形資産の償却費やその他の買収関連費用を控除しているため、GAAPに基づく純利益は低くなるものの、これは必ずしも同社の事業全体を反映しているわけではありません。
2025年10月に終了する会計年度の予想ベースでは、ブロードコムの株価は予想調整後利益のわずか25倍で取引されています。これははるかに妥当な評価であり、この驚異的な業績を上げている企業には、まだ上昇余地があると考えられます。
AIによる成長の加速
ブロードコムはインフラストラクチャチップからソフトウェアまで多様な事業を展開していますが、同社のAIポートフォリオは急速に拡大しています。AIデータセンター間およびデータセンター内でデータを転送するネットワークスイッチングおよびルーティングチップ、ネットワークインターフェースコネクタ、光トランシーバーなどが主要製品です。AIの大規模なデータ転送ニーズにより、これらのネットワークソリューションに対する需要が急増しています。
また、ブロードコムはカスタムASIC（特定用途向け集積回路）の知的財産を保有しており、複数の大手クラウド企業が自社のアクセラレータに利用しています。この分野も急成長しています。
VMwareの買収によるシナジー効果
昨年11月に完了したVMwareの690億ドルの買収は、ブロードコムにとってゲームチェンジャーとなっています。余分な間接費の削減、製品の統合、売上の加速が進行中です。VMwareの新製品「vSphere」は大企業のオンプレミスデータセンターのあらゆる要素を統合し、パブリッククラウドの使いやすさを実現するもので、非常に好評を博しています。
一時的に売上が立つライセンスモデルからサブスクリプションモデルへの移行により、VMwareの売上は急増しています。CEOのホック・タン氏は、VMwareが間もなく四半期売上40億ドルを達成するだろうと述べており、これによりブロードコムの利益率も向上すると見られます。
将来の成長と買収戦略
AI関連の売上とVMwareの両方が利益を加速させ、ブロードコムの株価をさらに押し上げる可能性があります。1兆ドルの評価額に達するために、さらなる買収が検討される可能性もあります。タン氏の買収による成長戦略は成功しており、通信関連のチップやインフラソフトウェアの中で差別化された技術フランチャイズを買収することで、ブロードコムはさらに成長する可能性があります。
＊過去記事 ブロードコム AVGO