10月24日発表されたマイクロソフト（MSFT）とアルファベット（GOOGL）の9月期決算。両社のクラウド・コンピューティング事業の業績の内容が明暗を分け、25日の市場ではマイクロソフトが3％上昇した一方でアルファベットは9.5%と大きく下落しました。
さっそくアナリストから両社に対する評価が発表されていますので、ご紹介します。
マイクロソフトの評価
AIサービスに対する需要の高まりにより、（マイクロソフトの）Azureは他のハイパースケーラの中でも大きなシェアを獲得していると考えている。
とD.A.デビッドソンのアナリスト、ギル・ルリア氏は25日付けのリサーチノートに書いています。同氏はマイクロソフトの格付けを「買い」とし目標株価を415ドルとしています。
マイクロソフトは、クラウド事業へのAIの寄与を明らかにし、9月期のAzure全体の前年同期比28％増のうち3％ポイントに相当すると説明しました。
マッコーリーのアナリスト、フレデリック・ハベマイヤー氏は、これはAzure AIサービスが前年同期から3億8800万ドルの増収を生み出したことを意味すると指摘。「アウトパフォーム」の格付けを維持する一方で、目標価格を400ドルから405ドルに引き上げています。
マイクロソフトはインテリジェント・クラウドの売上総利益率や営業利益率に影響を与えることなく、生成AIハイプが重要な収益をもたらすという明確な証拠を示した。
と同氏はコメントしています。
アルファベットの評価
アルファベットはグーグル・クラウドの売上高が22％増加しましたが、AIがどの程度貢献したかを明らかにしていません。このことは、マイクロソフトがアルファベットから市場シェアを奪っているのではないかという不安をかき立てています。
（アルファベットの）経営陣は、グーグル・クラウド・プラットフォームが報告された業績よりも速い成長を続けていることを指摘しているが、限られた情報開示が、グーグルがマイクロソフト・Azureにシェアを奪われたのではないかという懸念を生んでいると我々は考えている。
とコメントしたキーバンクのアナリスト、ジャスティン・パターソン氏は、目標株価を155ドルから153ドルに引き下げました。一方、「オーバーウェイト」の格付けは維持しています。
ウェドブッシュのダニエル・アイブス氏は、アルファベットの株価下落は行き過ぎであり、投資家は売上高の約11％しかないクラウド事業を重要視しすぎていると指摘。その代わりに同氏は、同社の中核事業である広告事業の強さを指摘しています。同氏は、「アウトパフォーム」の格付けと160ドルの目標株価を維持しました。
あまり楽観的でない見方をするアナリストもいます。モネス・クレスピ・ハルトのブライアン・ホワイト氏は、アルファベットの格付けを「買い」から「中立」に引き下げ、目標株価は設定しませんでした。第4四半期の業績予想を1.68ドルから1.51ドルに引き下げ、コンセンサス予想の1.62ドルを下回る可能性を示唆しています。
（アルファベットの決算）電話会議の論調は、AIへの大規模な投資がますます要求される中、より強力な競争相手やマクロ環境の悪化のリスクと相まって、明確な道筋が見えない回避的なコメントで満ちていた。
と厳しい見方をしています。
＊過去記事 マイクロソフト MSFT アルファベット GOOGL