伝説の投資家、ウォーレン・バフェット氏が率いるバークシャー・ハサウェイは、市場が大きく低迷するこんな時期であっても積極果敢な投資を行っています。バークシャーは、第1四半期に保有する数十の銘柄を報告していますが、その中から、強いブランド力を持ち、不況の中でも力を発揮して、何十年にもわたって大きなリターンをもたらすことができる銘柄をモトリーフールがピックアップしていますので、ご紹介します。
アップル（AAPL）
第1四半期末の3月31日、バークシャーは1550億ドル相当のアップルを8億9000万株保有していました。これはバフェット氏がこれまでに行った最大の投資の1つです。
数年前までは、高価な電子機器を製造する企業に投資することは、人々が不必要な支出を控える不況下では最善の策とは言えなかったかもしれません。しかし、アップルは人々の日常生活に深く浸透しており、弱気相場の中でも比較的安全に保有できる銘柄だと言えます。
だからといって、株価がこれ以上下がらないとは限りません。しかし、投資で成功するためには、優れた事業を適正な価格で購入し、長年にわたって保有し続けることが必要です。それがバフェット氏の基本的な考え方です。
現在、アップルの株価は1株当たり利益の21.5倍という妥当な値で取引されています。過去100年、平均的な企業が利益の16倍前後で取引されてきたことを考えると、アップルは決して高くはありません。バークシャー・ハサウェイは前四半期にアップル株を少し増やしたほどで、バフェット氏や彼の投資代理人は明らかに今の株価を良い水準と見ているようです。
アップルは、同社独自の新しいM1プロセッサを搭載したMacとiPadの製品群で、大成功を収めています。PCの総出荷台数が減速した第1四半期において、アップルは、首位のレノボやHPを差し置いて、世界のPC出荷台数でシェアを伸ばした、一握りのメーカーの1つです。
アップルは事業から大量の現金を生み出し、それが新製品や新技術への再投資、そして最も重要な配当金と自社株買いの増加の原資となっています。過去5年間、アップルは株主への資本還元に約5,000億ドルを費やしてきました。人々が毎日愛用する製品を販売することで得られるアップルの途方もない利益の流れは、弱気相場で同株式を購入する良い理由となります。
＊過去記事はこちら アップル AAPL
コカ・コーラ（KO）
数十年にわたり、コカ・コーラ株はバークシャー・ハサウェイのポートフォリオの主力商品となっています。この飲料ブランドは、ノンアルコール飲料市場のトップに君臨し続けるという素晴らしい仕事を成し遂げてきました。世界中の何百万人、何十億人という人々が、毎日コカ・コーラの飲料のポートフォリオのなかの一つを消費しているのです。
そのおかげで、コカ・コーラは2021年に386億ドルの売上をあげることができました。それは、2020年の売上330億ドルから17％の増加です。コカ・コーラは、レストラン、テーマパーク、映画館といったアウェイチャネルと多くの独占的な関係を築いてきました。その結果、パンデミックによる減収に見舞われましたが、今はその逆のことが起きています。COVID-19に対する世界の対策が進み、人々が家から出やすくなったことで、コカ・コーラは恩恵を受けています。
一方、コカ・コーラは事業における無駄を省くことに取り組み、2012年に22.4％だった営業利益率を2021年には28.6％に高めています。インフレ率の上昇により、あらゆる業態で利益率がリスクにさらされる中、その利益率向上は株主心理に重要な役割を果たすと思われます。
さらに、弱気相場では、投資家は持続的な利益を持つ企業をより重要視します。消費者は何十年も前からコカ・コーラの飲料を飲む習慣を身につけているため、失業したり収入が減ったりしても、その習慣を崩すことはないと思われます。そんなこともあって、コカ・コーラは、弱気相場で買うべきウォーレン・バフェット銘柄の筆頭であると考えられます。
アマゾン（AMZN）
アマゾンは困難な時代にも企業としての価値を発揮してきました。世界最大のeコマース企業であり、オンライン販売全体の50%ものシェアを占めています。伸びこそ鈍化しているものの、第1四半期の売上高は前年同期比7％増となり、同社は依然として正しい方向に進んでいると考えられます。
同社が今、いくつかのプレッシャーにさらされていることは間違いありません。コストと賃金の上昇、インフレ、そしてパンデミック開始時の需要増に対応するための能力増強のための巨額の投資などによってアマゾンは第1四半期に純損失を計上しました。アマゾン・ウェブ・サービス（AWS）の驚異的な業績が続いていなければ、営業損失も計上していただろうと思われます。しかし、そんな中でも、売上高は前年同期比37％増、営業利益は55％増の65億ドルを記録しています。
同社は、いざというときに成功するための体制を整えています。第1四半期は若干の落ち込みがあったものの、同社のeコマース部門は依然として膨大な売上を計上しています。
2021年4月の最終更新時点で、アマゾン・プライムのユーザーは2億人でしたが、経営陣は、それ以降も数百万人の新規会員が追加されたと述べています。彼らは日常の必需品に依存しており、更新率も高く、CFOのブライアン・オルサフスキー氏は、プライム会員が “成長の重要な原動力 “であると述べています。
また、アマゾンの有利な点は、サードパーティー販売への依存度が高いことで、ターゲットやウォルマートが抱えているような在庫問題がないことです。
弱気相場では、実績のある堅実な銘柄に資金を預けることがポートフォリオを守ることになりますが、アマゾンはその条件に当てはまるバフェット銘柄のひとつです。
＊過去記事はこちら アマゾン AMZN