10月28日に決算発表を予定しているショッピファイ（SHOP）。同社について、グッゲンハイム証券のアナリストであるケン・ウォン氏は、10月25日のインタビューで、「マクロ環境がホリデーシーズンに何らかの逆風をもたらすかどうかについては、多くの議論がある」と述べました。
多くのハイテク企業やEコマース企業と同様に、ショッピファイもパンデミックの間はガイダンスの発表を中止していました。そのため、28日に発表される第4四半期の見通しに関する手がかりは、投資家にとって特に価値のあるものになるとウォン氏は述べています。
ショッピファイの株価は、第4四半期の初めに史上最高値を記録した後、約15％下落し、10月に入って低迷しています。。RBC キャピタル・マーケッツのアナリストであるPaul Treiber氏は、10月22日付のリサーチノートで、世界的なeコマースの減速に対する懸念が株価の重荷になっていると述べています。
ショッピファイはこれまで予想を上回る業績を上げてきたため、第3四半期の売上が市場のコンセンサスに沿ったものであっても、一時的に株価を圧迫する可能性がある、とTreiber氏は書いています。
ショッピファイのアナリストによる評価の大半は依然として株価に肯定的ですが、第2四半期末以降は中立派が増加しており、63%が「買い」、33%が「ホールド」と評価しています。
ウェドブッシュ証券のアナリストであるYgal Arounian氏は、10月25日のメモで、サプライチェーンの混乱がショッピファイに与える影響についての質問は「注目に値する」と書いています。
「ナイキやスナップなどの企業では、すでに影響が出始めている。しかし、一般的に言われているのは、小規模なブランドは、供給面での逆風に対して、大規模なグローバル小売業者よりも柔軟性に欠けるということだ」と同氏は述べています。
それに加えて、アップルのプライバシーポリシーの変更により、デジタルEコマース広告の効果が薄れていることも同氏は指摘しています。
CIBCキャピタル・マーケッツのアナリストであるTodd Coupland氏は、ショッピファイの売上成長の逆風となる可能性として、Eコマースのウェブトラフィックの広範な減速を指摘しています。
第3四半期のショッピファイ社ウェブサイトのトラフィックは、第2四半期が19％、第1四半期が69％であったのに対し、8％にとどまったとしており、投資家にはより魅力的なエントリーポイントを待つように勧めています。
モルガン・スタンレーのアナリスト、キース・ワイス氏は、10月25日付のレポートで、ショッピファイの総売上高成長率（ショッピファイのプラットフォームを通じたオンラインマーチャントによる売上）は、サプライチェーンの圧力に対して特に脆弱である可能性があると指摘しています。
「当社のブルケースには長期的に大きなアップサイドが存在するが、高いバリュエーションとトリッキーなマクロ背景を考慮すると、現在のレベルでのリスク／リターンはダウンサイドに傾いている」としています。
グッゲンハイムのウォン氏は、28日の決算でショッピファイの株価が大きく下降すると見ていますが、中長期的な投資家は、それを買いのチャンスと見なすだろうとして、「ビジネスはまだしっかりしているので、意味のあるディップがあれば、そのディップを買いましょう」と述べています。
アナリストの予想は以下のようになっています。
第3四半期の売上高：11億5,000万ドル
マーチャント・ソリューション：7億9,480万ドル
サブスクリプションソリューション：3億5,090万ドル
商品取扱高：434億3,000万ドル
希薄化後EPS：1株当たり1.23ドル