投資銀行のパイパー・サンドラーのアナリストは10月25日、エヌビディア（NVDA）の目標価格を225ドルから260ドルに引き上げました。強気の見通しの理由として、エヌビディアのゲーム事業に対する「より建設的な」見方を挙げています。
パイパー・サンドラーのハーシュ・クマール氏とマシュー・ファレル氏はメモの中で、過去にGPUが暗号資産採掘者に奪われることで混乱していた重要なゲーム市場に、より多くのグラフィックス・プロセッシング・ユニット（GPU）が流入する可能性について概説しました。
GPUは、ゲーム機に使われるコンピューターチップです。また、複雑な数学的問題を解決することで暗号資産の報酬を得ることができるエネルギー集約型のコンピューターであるビットコインマイニングデバイスの電源としても使用することができます。ビットコインの価格が上がれば、暗号資産の採掘のインセンティブが高まります。
両氏のリサーチでは、イーベイ（EBAY）を利用して、GPUの二次市場での販売価格をメーカー希望小売価格（MSRP）よりも高く設定したデータを収集しました。
その結果、ビットコイン価格と流通市場でのGPUのプレミアムの関係は、特にエヌビディアのチップについては、デカップリングしていることがわかりました。
過去にビットコイン価格が高騰した際には、イーベイなどで販売されているGPUの価値も同様に上昇していました。これは、このチップが暗号資産発掘に使用されていることを示しており、ゲーム市場の人々にとっては、高いプレミアムが付いていることになります。
しかし、アナリストによると、GPUは現在、流通市場で希望小売価格の1.5倍から2.5倍で販売されていますが、これは、ビットコイン価格が5月に同様の最高値を記録したときの希望小売価格の2倍から3.75倍をはるかに下回っています。
アナリストたちは、最近のビットコイン価格の上昇が、流通市場におけるエヌビディア GPUの価格ダイナミクスにほとんど影響を与えていないことを発見しました。
これは、ビットコインとGPUの価格の関係が薄れていることを示しているのかもしれません。そうなると、特にホリデーシーズンに向けて需要が高く、供給が逼迫しているゲーム用のGPUがより多く販売されることになるとアナリストは述べています。
クマール氏とファレル氏は、「特にエヌビディアにとって、暗号資産がゲーム事業に与える影響は、一部の投資家にとって悩みの種でだった」と述べています。
GPUの供給が限られている中で、ゲーム部門よりも暗号資産部門に向かうGPUが増えれば、流通市場でのプレミアムが示すように、中核事業であるゲーム部門でのエヌビディアの市場シェアにダメージを与える可能性があります。
パイパー・サンドラーのチームは、「デカップリングが発生した場合、ゲーミングGPUは、潜在的にクリプト・マイニングに割り当てられるのではなく、真のゲーム需要を満たすことができると考えている」と述べています。
ビットコインをはじめとする暗号資産の価格は過去1年間で急騰しており、ビットコインは過去12ヵ月間で380％以上も上昇しましたが、多くの投資家は暗号資産の長期的な見通しに懐疑的です。また、暗号資産は非常に変動が激しく、日々、激しい価格変動を繰り返しています。
「このデカップリングが持続するとすれば、コアビジネスへの不要なノイズがなくなるため、長期的にはプラスになると考えている」とパイパー・サンドラーのアナリストの2人は付け加えています。
エヌビディアの株価は、10月22日の日中の取引で231ドルを超える史上最高値を記録しており、クマール氏やファレル氏などのアナリストは、11月に発表される予定の同社の業績に強気の見方をしています。