予想を下回る業績とガイダンスを発表したペイパル・ホールディングス（PYPL）の株価が2月2日の市場のマーケットで大きく下落しています。
＊「ペイパル 予想を下回る決算とガイダンスで急落」
株価は26%下落して130ドル近辺で取引されています。
同社は、2022年度の1株当たり利益を4.60ドルから4.75ドルと予想しており、予想の5.25ドルを下回っています。また、売上高の成長率は15％から17％と、当初の18％の予想を下回りました。
しかし、多くの人にとって最も憂慮すべきは今後のガイダンスです。正味の新規有効アカウント数（NNA）について同社は、2021年の4,890万件から、2022年には1,500万件から2,000万件のNNAになると予想しています。1年前には、2025年までにアクティブアカウント数を7億5,000万に倍増させる計画を発表していました。
実際には、この目標は事実上廃止され、最高財務責任者（CFO）のジョン・レイニー氏は、同社の決算説明会で「もはや適切ではない」と述べました。その代わりに、アクティブアカウント1件あたりの売上を増加させることに焦点を当てます。
レイモンド・ジェームズは、同社の「精彩を欠いた見通し」を理由に、格付けを「アウトパフォーム」から「マーケットパフォーム」に格下げしました。
レイモンド・ジェームズのアナリスト、ジョン・デイビス氏は、2月2日付けのメモで、ペイパルの2022年の見通しについて、「眉唾もので、予想が大幅に下がるだろう」と述べています。
デイビス氏は、1年前に発表した2025年までの売上高の年複利成長率を20％、1株当たり利益を22％とする中期的な見通しについて、「現時点では願望以上のものである」と述べています。
「成長が加速し、投資家が2022年のガイドが過度に保守的であることを確信するまで、株価はここから先はレンジ内で推移すると考えられるため、我々は傍観している」と述べています。
また、マーク・パーマー氏率いるBTIGのアナリストも、2月1日の深夜にペイパルを「買い」から「ニュートラル」に格下げし、目標株価270ドルを取り下げました。
パーマー氏は、ペイパルの新規アクティブアカウント数を1,500万～2,000万と予想していることは「特に注目に値する」と述べ、ウォール街では急落ではなく前年比での増加を期待していると付け加えました。
また、「当社は、PYPLのプラットフォームと同社が構築してきた『スーパーアプリ』の長期的な可能性を引き続き信じているが、同社の第4四半期報告書は、同社の短期的な見通しについて大きな疑問を投げかけている」と付け加えました。
顧客獲得とエンゲージメントに対するアプローチの変化は、「新たな不確実性の領域の1つ」だとBTIGはしましたが、もうひとつについても言及しています。
レイニーCEOは、アナリスト向けの決算説明会で、「個人消費へのインフレ効果の持続、労働力不足、サプライチェーンの問題、消費者心理の低下により、より慎重な見通しを採用することになった」と述べましたが、BTIGは、カードネットワークが最近発表した年間見通しがより明るいものであったのとは対照的であると述べています。
悲観的な意見ばかりではありません。JPモルガンは、目標株価を272ドルから190ドルに引き下げたものの、「オーバーウェイト」の評価を継続しました。
「我々は圧倒的な見通しを期待していたが、経営陣が発表した内容はおおむね失望させられるものだった。期待を上回る、あるいは期待を高めるためには、期待をリセットすることが必要だろう」と、同銀行のアナリストは述べています。
また、2025年までに7億5,000万人のNNAを目標に掲げた直後のペイパルの戦略の方向転換は、”競争上の懸念 “があるとしています。
ウェドブッシュもまた、2022年下半期との比較がより良好であることや、越境旅行の回復の可能性を挙げ、「アウトパフォーム」の評価を維持しました。ただし、目標株価は220ドルから170ドルに引き下げています。
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