生成AI市場の覇権争いが一段と激しくなるなか、投資家の関心を集めているのが、対話型AI「クロード」を開発するアンソロピックです。オープンAIと並ぶ有力AI企業として急成長してきた同社ですが、株式市場への上場を前に、すでにウォール街では異例ともいえる動きが広がっています。
注目したいのは、アンソロピック自身が発表する事業計画だけではありません。ETF運用会社や大手資産運用会社が上場前から相次いで関連商品を準備している点です。
金融機関がどの企業に資金を向け、どのような商品を用意しているのかを見ることで、市場がアンソロピックをどのように評価しているのかが浮かび上がってきます。
今回は、アンソロピックのIPOを巡る動きとETF業界の異例の対応から、同社の将来性と上場後に想定されるリスクについて考えます。
上場前からETFが準備される異例のアンソロピック人気
アンソロピックはすでにIPOを秘密裏に申請しており、早ければ2026年9月後半から10月にかけて株式取引が始まる可能性があります。
特に注目されるのが、実際の上場を待たずにETF業界が動き始めていることです。
REXシェアーズやタトル・キャピタル・マネジメントは、2026年3月の段階でアンソロピック株への投資を想定したロングオンリー型ETFを申請していました。
一般的には、個別企業を対象としたETFは株式公開後に組成されるケースが多いため、上場前から複数の運用会社が商品化を準備するのは、それだけ投資家需要が大きいと予想されていることを意味します。
さらに、T・ロウ・プライス（TROW）やiシェアーズなどの大手運用会社が手掛ける既存ETFには、上場前のアンソロピック株がすでに組み込まれています。
機関投資家はアンソロピックを「次のメガテック」と見ているのか
こうした動きから読み取れるのは、アンソロピックが単なる生成AIブームの一企業としてではなく、将来的に巨大なAIプラットフォーム企業へ成長する可能性を持つ存在として評価されている点です。
生成AIは検索、ソフトウェア開発、企業向けクラウド、広告、金融、医療など幅広い分野に浸透しつつあります。その中核となる基盤モデルを提供する企業は、将来的に現在のクラウド大手に近い巨大な経済圏を形成する可能性があります。
アンソロピックは特に企業向けAI市場で存在感を強めており、「クロード」を中心とするAIサービスが企業の業務インフラとして定着すれば、継続的な収益を生み出す巨大プラットフォームへ成長する余地があります。
スペースX（SPCX）のように、未上場の段階から機関投資家や個人投資家の注目を集める企業は極めて限られています。アンソロピックも、それに近い特別なポジションに入りつつあると考えられます。
レバレッジETFの乱立が示すもう1つの期待
一方で、ETF業界の動きには注意すべき側面もあります。
ディレクションなど複数の運用会社は、アンソロピック株の取引開始直後からレバレッジ型個別株ETFを投入する計画を進めています。
レバレッジETFとは、対象株式の1日の値動きに対して2倍などのリターンを目指す商品です。短期取引には利用できますが、長期保有では対象株の値動きを単純に2倍したリターンになるとは限りません。
実際、今年エヌビディア（NVDA）が23.5%上昇した局面でも、グラニットシェアーズが運用する2倍ブル型ETFの上昇率は28.6%にとどまり、単純な2倍には達していません。
モーニングスターのデータによると、個別株ETFのうち設定以来75%以上下落した商品は全体の19%を占め、対象株式そのもののパフォーマンスを上回ったETFは18%にとどまっています。
上場直後は「企業価値」と「株価」が大きく乖離する可能性
それでも運用会社が競うようにアンソロピックのレバレッジETFを準備している理由は、上場後の大きな値動きが予想されているためと考えられます。
アンソロピックはAIという市場で最も注目されているテーマの1つに属し、さらに投資家が直接購入できなかった有力未上場企業です。IPOによって初めて一般投資家が株式を購入できるようになれば、短期間に大量の資金が流れ込む可能性があります。
その結果、上場直後には企業業績や適正な企業価値とは関係なく、株価が急騰・急落する場面も想定しておく必要があります。
レバレッジETFの増加は、アンソロピックの成長性に対する期待だけでなく、「株価が大きく動く銘柄になる」という金融業界の期待を映しているとも考えられます。
長期投資では売上成長とAI市場での競争力が重要
アンソロピックへの投資を考える際には、IPO直後の株価よりも、その後の事業成長を確認することが重要です。
注目すべきポイントは、企業向けAI市場で「クロード」がどこまでシェアを拡大できるか、売上高がどの程度のペースで成長するか、そしてオープンAIやアルファベット、メタなどとの競争の中で高い技術力を維持できるかです。
生成AI市場そのものが拡大しても、競争が激しくなればモデル開発に必要な設備投資や研究開発費も増加します。そのため、利用者数や売上高の成長だけでなく、将来的に持続可能な利益を生み出せる事業構造を構築できるかも重要になります。
総括：アンソロピックの成長期待は本物、ただしIPO直後の熱狂には注意
金融機関の動きを見る限り、アンソロピックに対する市場の期待は極めて大きいと言えます。
上場前から複数のETF運用会社が商品を準備し、大手資産運用会社が未公開株の段階から投資していることは、アンソロピックが次世代のAIプラットフォーマー候補として高く評価されていることを示しています。
一方、レバレッジETFが相次いで準備されている事実は、IPO後の株価が激しく変動する可能性も示唆しています。
アンソロピックが長期的に巨大企業へ成長する可能性と、IPO直後の株価が短期資金によって急騰することは別の問題です。
長期投資家にとって重要なのは、上場直後の熱狂に左右されるのではなく、売上成長、競争力、収益性、そしてAI市場におけるポジションを継続的に確認することです。
アンソロピックのIPOは、2026年後半の米国株市場でも最大級のイベントになる可能性があります。上場後の株価だけでなく、その後に公表される業績や成長率を見極めることが、同社の本当の企業価値を判断するうえで重要になりそうです。
情報ソース： Barron’s: “Anthropic Stock Isn’t Public Yet, but Fund Companies Already Have Leveraged ETF Plans” （By Paul R. La Monica, Sept 04, 2026）
※本記事は情報の提供を目的としており、特定の銘柄への投資を推奨するものではありません。投資は自己責任で行ってください。
＊過去記事はこちら アンソロピック
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