2025年の米国株市場では、S&P500の時価総額の大部分を占める「マグニフィセント・セブン」（アップル、マイクロソフト、アルファベット、アマゾン、エヌビディア、メタ、テスラ）への依存から脱却し、金融およびヘルスケアセクターへの分散投資が注目されています。
アクティブファンドの戦略転換：テクノロジー株からの撤退
ゴールドマン・サックスの分析によると、541の大型株アクティブ運用型ミューチュアルファンド（総資産3.5兆ドル）は、2025年第1四半期において、アップル（AAPL）とエヌビディア（NVDA）への投資比率をそれぞれ3.3%および3.6%に抑え、ベンチマークの6.3%および5%を下回る形で保有していました。また、マイクロソフト、テスラ、アルファベットもアンダーウェイトの上位に位置しています。
このようなテクノロジー株への投資比率の削減は、2025年の市場環境において功を奏しました。アップルの株価は年初来で20%以上下落し、テスラも15%以上の下落を記録しています。この結果、アクティブ運用型大型株ファンドの50%がベンチマークを上回る成績を収め、過去平均の37%を大きく上回る成果となりました。
金融セクターへの注目：バリュー株の復権
ウォーレン・バフェット氏のバークシャー・ハサウェイが保有する金融株が、アクティブファンドのポートフォリオでオーバーウェイトとなっています。ウェルズ・ファーゴ（WFC）は最もオーバーウェイトされており、バンク・オブ・アメリカ（BAC）も上位に位置しています。また、ビザ（V）やマスターカード（MA）も注目されています。
これらの金融株は、連邦準備制度理事会（FRB）による利下げ期待、M&A活動の活発化、トランプ政権による規制緩和の可能性などを背景に、堅調なパフォーマンスを示しています。金融セレクト・セクターSPDRファンド（XLF）は、2025年に約4%の上昇を記録しています。
ヘルスケアセクターの明暗：シグナとユナイテッドヘルスの対照
ヘルスケアセクターでは、メドトロニック（MDT）やシグナ（CI）などの医療機器メーカーや保険会社がアクティブファンドでオーバーウェイトされています。シグナの株価は年初来で約15%の上昇を記録しています。
一方、ユナイテッドヘルス・グループ（UNH）は、メディケア・アドバンテージ事業のコスト増加、CEOの突然の辞任、メディケア詐欺疑惑などの問題に直面し、株価が年初来で約40%下落しています。
投資家への示唆：分散投資の重要性
2025年の市場動向は、テクノロジー株への過度な依存から脱却し、金融やヘルスケアなどのセクターへの分散投資の重要性を再認識させるものとなりました。特に、バリュー株やディフェンシブセクターへの投資が、アクティブファンドのパフォーマンス向上に寄与しています。今後も、経済環境や政策動向を注視しながら、柔軟なポートフォリオ戦略を構築することが求められます。