TSMCとして知られる台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング（TSM）は、米国に1000億ドルの投資を計画していますが、すべての技術を米国に移転する意向はないようです。この決定は、半導体製造事業で苦戦しているインテル（INTC）にとっては好材料となる可能性があります。
TSMCの最高経営責任者（CEO）である魏哲家氏は、3月3日（月）にホワイトハウスでドナルド・トランプ大統領と会談し、3つの新しいチップ工場、2つのチップ・パッケージ工場、研究開発センターを米国に建設する計画を明らかにしました。これは、TSMCがすでに約束している650億ドルの投資に追加される形となります。
しかし、TSMCの「最先端」プロセスは台湾にとどまると、台湾総統府の報道官が3月4日（火）に発表したとロイターが報じました。どのプロセスを指しているのかは明言されていませんが、TSMCはアリゾナ工場で2028年にも2ナノメートルプロセスによるチップ製造を開始する予定です。ただし、これは台湾での2ナノメートル製造のスケジュールよりも数年遅れることになります。
米国での生産が増加する一方で関税リスクも
TSMCは、エヌビディア（NVDA）の主要なサプライヤーであり、人工知能（AI）向け半導体市場をリードしています。また、アップル（AAPL）のiPhone向けチップや、クアルコム（QCOM）のモバイルチップセット、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）のプロセッサも製造しています。
トランプ大統領は、米国外で生産されたチップに対して関税を課す可能性を示唆しており、TSMCがそのような関税の免除を受けられるかどうかは不透明な状況です。トランプ大統領は、「台湾で生産されたチップを米国に送る場合、関税は25％、30％、もしくは50％になる可能性がある。関税は上がる一方だ。米国で生産すれば関税はかからない」と述べました。
この発言を受け、TSMCの米国預託証券（ADR）は3月4日（火）の米国市場の開始まもなく約2％上昇したものの、台湾市場では2％下落しました。
米国工場の利益率低下が懸念材料に
台湾の証券会社であるTFインターナショナル証券のアナリスト、ミンチー・クオ氏は、「米国工場の平均売上総利益率は約30～35％程度であり、米国工場がフル稼働すれば、TSMC全体の売上総利益率は1.5～2％低下する可能性がある」と分析しています。
また、この巨額の投資は、インテルのファウンドリー事業への出資や、同部門の完全買収への動きを鈍らせる可能性があります。インテルは、エヌビディアやブロードコム（AVGO）がテスト中とされる18Aプロセスの立ち上げにより、TSMCの先端技術を追い越すことを目指しています。
UBSのアナリスト、ティモシー・アルクリ氏は、「TSMCの発表は、インテルの製造施設の一部またはすべてを買収する計画を取り下げた可能性があることを示唆している。今回の発表では、インテルやそのファウンドリー事業に関する言及がなかったことが、この見方を裏付けている」と述べています。
インテルは引き続き製造面での課題に直面
一方で、インテルは依然としてチップ製造に関して多くの課題を抱えています。特に、オハイオ州に建設中の2つのチップ製造施設の開設が遅れていることが問題となっています。当初、インテルは2025年に完成を目指していましたが、現在では2030年に最初の工場を完成させ、その後2030年か2031年に稼働を開始する計画へと変更されました。ウォール・ストリート・ジャーナルによると、これは大幅な遅延となります。
まとめ
TSMCの1000億ドル規模の米国投資は、米国における半導体製造の拡大に大きく貢献する一方で、同社の売上総利益率の低下や関税リスクなどの課題も抱えています。また、インテルのファウンドリー事業の成長にとっては競争が激化する要因となる可能性があるものの、TSMCが最先端技術を台湾にとどめることで、インテルにとって一定の機会が生まれるかもしれません。
半導体業界全体としては、米国の政策や貿易関係が今後の展開を左右する要素となるため、引き続き市場動向を注視する必要があります。
＊過去記事はこちら TSMC