アマゾン・ドット・コム（AMZN）が設計・構築・運営する低軌道（LEO）衛星を活用したブロードバンド・ネットワーク「プロジェクト・カイパー」に関し、モルガン・スタンレーは、このプロジェクトが2025年に約15億ドルの営業利益圧迫要因となる可能性があると報告しています。この衛星インターネットプロジェクトは、世界中のブロードバンドアクセス拡大を目指しており、最終的に3,236基の衛星を軌道に投入する計画です。アマゾンはこの野心的なプロジェクトに100億ドル以上を投資し、すでに初期試験衛星を打ち上げています。
衛星インターネットへの巨額投資とその影響
アマゾンにとって「プロジェクト・カイパー」は、テクノロジーおよび電子商取引業界における戦略的なプロジェクトの一つです。モルガン・スタンレーのアナリスト、ブライアン・ノバック氏は、プロジェクトの進行遅れと高額な人件費が2025年のアマゾンの営業利益（EBIT）に約15億ドルの負担をもたらすと指摘しています。この数値は、従来の予測を9億ドル上回るものです。
しかし、アマゾンの全体的な業績から見ると、この逆風の影響は限定的です。同社の2025年の営業利益は764億ドルから779億ドルと予測されており、15億ドルの負担は十分に吸収可能な範囲内にあります。
プロジェクト・カイパーの潜在的な機会
アマゾンは「プロジェクト・カイパー」を単なるインフラ投資にとどめず、将来的に収益を生む新たなサービスとして展開する意向です。エバコアISIのアナリスト、マーク・マハニー氏は、衛星インターネットをプライム会員など既存のサービスと統合する機会があると見ています。
「衛星インターネットサービスをプライム会員特典に加えたり、割引価格で提供することで、アマゾンは顧客にさらなる付加価値を提供できる」とマハニー氏は述べており、これによりアマゾンの競争力強化とエコシステムの拡大が期待されています。
衛星打ち上げスケジュールと2025年の見通し
当初2024年末に予定されていた「プロジェクト・カイパー」のフルスケール展開は、打ち上げパートナーであるユナイテッド・ローンチ・アライアンスのスケジュールにより、2025年初頭に延期されました。しかし、アマゾンは引き続き前進を続け、連邦通信委員会（FCC）の規定に基づき、2026年7月までに衛星群の半分以上を軌道に投入する計画です。
アマゾン株のパフォーマンスと投資家の評価
アマゾン株は今年に入り24%上昇しており、S&P 500指数の22%の上昇を上回っています。ファクトセットの調査によると、ほとんどのアナリストがアマゾン株に「オーバーウェイト」または「買い」の評価を付けており、その中にはモルガン・スタンレーも含まれます。
プロジェクト・カイパーの長期的な影響を考慮すると、アマゾンの成長戦略には依然として大きな可能性が残されています。短期的にはコスト増や遅延といった逆風がありますが、衛星インターネットを通じた新しいビジネスモデルの展開や顧客への新たな価値提供は、将来的に同社に大きな利益をもたらすかもしれません。
まとめ
アマゾンの「プロジェクト・カイパー」は、巨額の投資と一時的な逆風を伴いながらも、長期的な利益をもたらす潜在力を秘めています。2025年以降、衛星インターネットを活用した新しいサービスの展開により、同社はさらなる成長が期待されます。
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