バロンズのニュースレター「Tech」が9月4日に配信した記事は「Nvidia’s Historic Volatility」というタイトルのエヌビディア（NVDA）に関するものでした。9月3日に起こったエヌビディア株の大幅下落は、投資家の注目を集める重要なニュースでした。この記事では、この歴史的な下落の背景や、今後のエヌビディア株の展望について解説しています。
エヌビディア株の急落とその意味
バロンズによると、エヌビディアの株価は3日に9.5%もの急落を記録し、時価総額は2790億ドルも減少しました。これは、米国企業として過去最大の1日当たりの時価総額の損失です。しかし、この記事はこの急落がエヌビディアの企業価値そのものに影響を与えるものではなく、株価が急上昇した後に避けられない調整の一環であると述べています。
エヌビディアはAI市場における急成長企業であり、その株価はここ数年で驚異的な上昇を遂げています。2022年11月にChatGPTが登場して以来、エヌビディアの株価は6倍以上に増加しており、特にAIトレーニングや推論の需要に支えられています。
大きな時価総額変動の背景にある「単なる計算の問題」
バロンズの記事は、エヌビディアが時価総額で数兆ドル規模に達しているため、株価のわずかな変動でも大きな金額の損失や増加が発生することを強調しています。例えば、今回の株価下落での損失は驚くべき金額ですが、同社は過去最大の1日当たりの時価総額増加額3270億ドルも記録しており、これらの大きな変動はエヌビディアに特有の現象です。
エヌビディアは、これまでに記録された1日での時価総額減少トップ10のうち8つを占めており、株価が上昇するにつれて、その数字はますます大きくなっています。それに加えて、エヌビディアは成長率の高い半導体株であり、大きな時価総額の変動が避けられないこともあります。数兆ドル規模の時価総額では、数パーセントの変動でも大きな数字となります。こうした大きな増減が同社の成長に伴って発生するのは「単なる計算の問題」ともいえます。大企業の株価は、その規模に応じて変動幅が大きくなるのは避けられないものです。
今回の下落の要因とエヌビディアの今後の展望
バロンズの記事によれば、3日のエヌビディア株の下落は、主に成長株から資金が一時的に移動したことが原因であり、企業の基本要因には影響していないとされています。成長株に対する市場のセンチメントが一時的に変化したことが今回の株価変動の要因であり、エヌビディア自体の収益や技術革新に問題があったわけではありません。
記事はさらに、エヌビディアが今年のS&P 500の中で最も高いパフォーマンスを維持していることにも触れています。同社の株価は今年に入って118%も上昇しており、AI市場での成長を続けています。たとえ短期的な調整があったとしても、エヌビディアのAIトレーニングや推論の需要は依然として強く、長期的にはさらなる成長が期待されています。
エヌビディアの強みと今後のリスク
エヌビディアは現在、AI市場での優位性を確立しており、同社のグラフィックプロセッシングユニット(GPU)はAIトレーニングと推論の両方で高い需要があります。バロンズの記事は、エヌビディアの売上の40%以上がAIモデルの推論によるものであり、残りはAIトレーニングによるものだと述べています。
ただし、記事では将来的にAIトレーニングの需要が減少する可能性にも触れています。AIが主流となり、その技術が成熟するにつれて、新たなトレーニングの頻度は減少するかもしれません。しかし、現時点ではその兆候は見られず、エヌビディアのCEOであるジェンスン・フアン氏も、顧客が依然としてAIモデルの成長の恩恵を享受していると述べています。
最後に
今回紹介したバロンズのニュースレターの記事は、エヌビディア株の急落が一時的なものであり、長期的には引き続き成長が見込まれることを強調しています。エヌビディアはAI市場におけるリーダーであり、短期的な株価の変動に惑わされずに、その強固な基盤を評価することが重要です。
＊過去記事はこちら エヌビディアNVDA