スーパー・マイクロ・コンピュータ（SMCI）の株価は、今年に入ってから驚異的な210%の上昇を記録し、そのハイエンドAIサーバーの成長潜在力に市場が興奮した結果、株価は3倍以上に膨らんでいます。このサーバーは、エヌビディアのGPUを多用しており、この高性能コンポーネントによってAI関連の業務を強力にサポートしています。
しかし、ウェルズ・ファーゴのアナリスト、アーロン・レイカーズ氏にとってはこの急激な株価上昇は行き過ぎと思われるようです。同氏は2月16日、スーパーマイクロに対して「イコールウェイト」の格付けを与え、目標株価960ドルでのカバレッジを開始しました。
スーパーマイクロの株価は既に大きな上昇を織り込んでいるとレイカーズ氏は述べ、「GPUベースのサーバー需要の減速の兆候がある場合、株価は大きく影響を受ける可能性がある」とリサーチノートに書いています。
現在のスーパーマイクロの株価評価は、同社が今後数年間で300億ドル以上の年間売上を達成することを市場が既に織り込んでいるとレイカーズは見ていますが、「我々は、AIサーバー市場における従来型ベンダーとの競争激化に引き続き慎重である」と述べ、楽観的な見方に懐疑的です。
このところ連日上昇が続いていたスーパーマイクロの株価は16日のマーケットでは下落に転じており、12％安の882.53ドルで取引されています（米国東部時間12:09PM現在）。
最もホットなAI株であっても、その成長が常に直線的であるわけではありません。バリュエーションは最終的に重要であり、市場の期待を超える業績を維持することができなければ、株価は調整される可能性があります。スーパーマイクロの場合、そのバリュエーションの高さがすでに一定のラインを超えている可能性があり、今後の市場の動向によっては、さらなる変動が予想されます。
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