アップルの株価はここ数ヶ月で下落傾向にあり、投資家の間で懸念が高まっています。メリウス・リサーチのアナリスト、ベン・ライツ氏は、アップル（AAPL）が直面するいくつかの主要な課題について明確な方針を示す必要があると指摘しています。
同氏はアップルの格付けを「買い」、目標株価を240ドルに設定しています。ファクトセットの調べではアップル株の平均目標株価は200ドル前後であるため、同氏はウォール街で最も強気なアナリストの一人となります。
現在アップルの株価は179ドル前後で推移し、過去3ヶ月で5％下落していますが、ライツ氏によるとアップルは4つの大きな問題に直面しているそうです。
成長の問題
アップルは11月の決算発表で4四半期連続の減収となる見込みです。しかし、重要なのは12月期のガイダンスであり、アップルが成長軌道に戻る時期を明確に示せるかどうかだとライツ氏は言います。
同氏によると、アップルはドル高による逆風に直面しており、また12月期は前年同期より1週間短いため、12月期の成長を実現するのは至難の業だということです。しかし、それでも同社は4％の増収を見込んでいます。
24年度に入り、iPhone 15の継続的なアップグレード、Vision Proの発売による店舗トラフィックの増加、iPadとMacのアップグレードが収益に寄与すると考えている。
とライツ氏も強気の見方をしています。
中国市場の問題
売上の約20％を占める中国は、アップルにとって問題であると同時にチャンスでもあります。
中国政府が政府高官によるiPhoneの使用を取り締まったり、ファーウェイの最新スマートフォンとの競合を伝える情報はおそらく誇張されすぎているとライツ氏は考えていますが、中国におけるiPhoneの外国製アプリケーションの規制強化は、より大きな脅威となるかもしれないとしています。
中国政府がアップルの携帯電話から西側諸国のアプリをダウンロードすることを拒否することに成功すれば、この地域でのiPhoneの差別化は長期的に損なわれるかもしれない。
と同氏はコメントし、アップルはこのような中国政府の要求と交渉しつつ、追加コストをかけずにサプライチェーンを中国から多様化できることを示す必要があるとしています。
人工知能 (AI) の問題
アップルはこれまでAIに関する話題から距離をおいてきましたが、投資家が成長の原動力を探す中、それも変わらざるを得ないかもしれないとライツ氏は考えています。
よりパワフルなSiriやその他の生成AI製品が、iPhoneやその他のアップル製デバイスの需要を再活性化する一助となることを同氏は期待しています。
2年以内に、投資家はAIがiOSデバイスのアップグレードサイクルとアップルの新サービスをどのように促進するかを見ることができると信じている。
と同氏は述べ、マイクロソフト（MSFT）やアルファベット（GOOGL）といった会社との直接的な競争激化につながるかもしれないとしています。
検索エンジンの問題
グーグルの反トラスト法裁判は、iPhoneとサファリ・ウェブ・ブラウザのデフォルト検索エンジンとなるためにアップルに毎年支払っている金額により焦点を当てています。そのため、この契約は裁判所によって破棄され、アップルはグーグルから得ている年間180億ドルから200億ドルの収入がなくなる損害を被る可能性があるとの憶測を呼んでいます。
もし支払いや利益分配がなくなれば、アップルの粗利益率は数百ベーシスポイントの打撃を受けるだろう。
とライツ氏はコメントしています。
この問題への対応の選択肢のひとつは同社が独自の検索エンジンを立ち上げることですが、同氏はそれは過去を追いかけることに過ぎないとし、アップルが”革新的な生成AIサービス”を生み出すことに集中することを望むと述べています。
＊過去記事はこちら アップル AAPL