「アップル 中国のコロナ規制でiPhone 14の出荷台数が減少と警告」でお伝えしたアップル（AAPL）の警告に対するアナリストの反応です。
J.P. Morganのアナリスト、サミック・チャタジー氏は11月7日付けのリサーチノートで、鴻海の鄭州工場がiPhoneの組立能力の60％を占めていることを指摘しています。ProとPro Maxの両方のリードタイムはすでに1週間ほど延びており、さらに長くなる可能性が高いと同氏は報告しています。しかし同氏は、消費者が新しい携帯電話を待ち望んでいることは、需要破壊をほとんど意味しない可能性が高いと断言しています。
「ここ数年、サプライチェーンの課題は頻繁に発生しており、端末出荷の遅延が複数四半期の製品サイクル全体の数量に何らかの影響を与えたという証拠は限られている」と同氏は書いています。チャタジー氏はアップル株の格付けを「オーバーウェイト」とし、目標株価の200ドルを維持しています。
レイモンド・ジェームズのアナリスト、メリッサ・フェアバンクス氏も同様にアップル株の「アウトパフォーム」の格付けを繰り返しています。他のアナリストとは異なり、同氏は12月期の業績への影響はほとんどないと見ており、「潜在的な混乱に関する警戒感はすでに予想に織り込まれていた」と断言しています。フェアバンクス氏は、当四半期のiPhoneの売上が前年同期比で1桁台前半の減少になると引き続き見ています。
全てのアナリストが楽観的なわけではありません。アップルの株価に慎重な姿勢をとるアナリストは、同社のサプライチェーン問題により深い懸念を抱いています。
バークレイズのアナリスト、ティム・ロング氏は、アップル株の格付けを「イコールウェイト」のままにしていますが、目標株価の方は156ドルから144ドルに引き下げました。同氏は、12月期のiPhoneの売上が3％成長するというアナリストのコンセンサス予想が高すぎると主張し、同期のiPhone予想を600万台減らして、300万台が3月期にシフトするとし、失われた出荷台数の一部が回復しないことを想定しているそうです。またロング氏は、AirPods Proの需要が低調であるとして、12月期のウェアラブル製品の売上高見通しも引き下げています。
ロング氏は、今期のアップルの売上を前年同期比2％減と予想し、「iPhoneの生産・販売台数の減少、サービス売上の減速、マクロ経済の弱体化、消費者心理の低下から、倍率の引き下げが妥当」との理屈で目標株価を引き下げたとしています。また、2023年度の売上は2022年度の水準から頭打ちになると見ています。
BofAグローバル・リサーチのアナリスト、ワムシ・モハン氏も同様に、2023年度のアップルの成長には課題があると見ています。同氏は「中立」の格付けを維持する一方、iPhoneの生産問題から目標株価を160ドルから154ドルに引き下げました。
モハン氏は、鄭州工場の稼働率は約50％で、11月の最後の2週間で70％に上昇し、12月にはフル稼働に戻ることを目指していることが確認されたと書いています。このまま状況が悪化しなければ、12月期に供給が停止されるのは500万～600万台になると予測しています。
一部の同業者とは対照的に、モハン氏はiPhoneの需要は 「一種の生鮮品であり、3月期の上昇を牽引する可能性はない」と考えています。同氏は、2023年9月に終了するアップルの会計年度の通期売上高と利益の予想を下方修正し、現在は2022年度の水準から3％減の3830億ドル、コンセンサス予想の4070億ドルを大きく下回ると見ています。
＊過去記事はこちら アップル AAPL