バーンスタインのアナリスト、マーク・リー氏は、投資家は目先の不調に目を向けず、TSMCとして知られる台湾セミコンダクター・マニュファクチャリング・カンパニー（TSM）の強固な長期的ファンダメンタルズに注目すべきであると考えています。
同氏は9月13日、TSMCの「アウトパフォーム」の格付けを継続し、同社を「トップピック」に選定しました。
「短期的には1Q23の調整やマクロの不確実性に注目する向きもあるかもしれないが、投資家には忍耐強くいることを勧める」と同氏は書いています。
同社は世界最大のサードパーティーファウンドリーであり、アップル（AAPL）のiPhoneのメインプロセッサー、クアルコム（QCOM）が使用するスマートフォンチップ、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）のコンピュータプロセッサーなどハイエンドチップ市場を支配しています。
リー氏はまた、金利上昇を理由にTSMCの目標株価を850台湾ドルから750台湾ドルに引き下げました。新しい目標株価は、TSMCの米国預託証券の現在の水準から約50％の上昇を意味します。
同氏は、TSMCは今後2年半で年率24％の収益の成長が見込まれることから、約13倍という現在の株価収益率は魅力的であると述べています。
Androidスマートフォンやパソコンの需要が悪化しているため、来年第1四半期の売上高は予想をやや下回るものの、第2四半期から業績が改善し、2024年には収益成長が加速すると同氏は予想しています。
半導体産業協会とボストン・コンサルティング・グループの昨年の報告書によると、世界の最先端半導体製造の90％以上を台湾が占め、韓国は8％となっています。そのほとんどは、1987年に設立され、外部顧客向けに半導体を製造するビジネスモデルを開拓してきたTSMCによるものです。
＊過去記事「新興国市場における最高の銘柄であり続けるTSMC」