モルガン・スタンレーは、テクノロジー業界にとってもう一つの大きなリスク、クラウドコンピューティングへの投資減速に注目しています。
6月13日にモルガン・スタンレーのリサーチアナリストであるメタ・マーシャル氏とジョー・ムーア氏は、ソフトウェア会社やインターネット会社が今後1年間に行うクラウドコンピューティングへの投資を削減する可能性が高いと警告しました。両氏によれば、これらの企業はクラウド支出全体の35%から40%を占めているとのことです。
「技術系企業の間では、現金の保全への関心が高まっており、データセンターへの支出に影響が出そうだ」と両氏は書いています。
モルガン・スタンレーのチームは、短期的な収益性を重視する戦略的なシフトと、経済に対する不確実性の高まりが、企業に技術予算の削減を強いていると述べています。
先週、インテル（INTC）の幹部は、世界経済の減速が同社のビジネスに打撃を与えていると投資家に語りました。インテルのデビッド・ジンスナー最高財務責任者（CFO）は、バンク・オブ・アメリカのテクノロジー・カンファレンスで、「マクロ的には、明らかに弱体化している」と述べています。
同じ会議で、インテルのデータセンター・ゼネラルマネージャー、サンドラ・リベラ氏は、半導体企業がクラウドコンピューティング・ベンダーや企業にプロセッサを販売するサーバーチップ事業が、最近の景気変動から免れることはないだろうと述べています。
これまでのところ、消費者関連市場と比較して、企業向け支出は概してよく持ちこたえています。しかし、それは時間差の問題で、より多くの企業が支出を縮小し、成長戦略に対してより慎重になっているため、ハードウェア、ソフトウェア、サービス企業の売上が今後減少する可能性があると見られています。
モルガン・スタンレーは、クラウド需要の減速はメモリメーカーにとって特に不利になると予測しています。なぜなら、メモリメーカーの他の最終市場（消費者向けPCやスマートフォンなど）の多くは、すでに需要の減速が見られているからです。
具体的には、マイクロン・テクノロジー（MU ）、ウエスタン・デジタル（WDC）、シーゲイト・テクノロジー・ホールディングス （STX）、アリスタネットワークス（ANET）などのテクノロジーサプライヤーが、クラウド需要が悪化した場合に最もリスクが高い銘柄に含まれるとアナリストは考えているようです。
シーゲートのハードディスクの35%がクラウドコンピューティングの顧客に販売されており、アリスタは大規模データセンターの顧客に約35%から40%のエクスポージャーを持っていることが指摘されています。
ポジティブな点は、両社の事業が大きな打撃を受けるまでに時間がかかる可能性があることです。モルガン・スタンレーのアナリストは、2022年の支出の多くは事前の予算編成で割り当てられているため、投資減速のリスクが生じるのは主に来年になると予想しています。