ロク（ROKU）の株価は、ネットフリックス（NFLX）による買収の可能性があるという従業員の噂で6月8日に急騰しました。
ビジネス・インサイダーが “関係者 “の話として報じたところによると、「ロクが突然、全従業員の取引窓口を閉鎖し、本来なら売却できるはずの時期に、既得の株式を売却することを禁じた」とのことです。
ネットフリックスとロクはこの噂についてコメントを拒否しており、真偽の程は定かではありませんが、この報道を受けロクの株価は6月8日の午前中の取引で、11.5%上昇し、104.17ドルとなりました。
何年も加入者数を順調に伸ばしてきたネットフリックスは第1四半期決算で純加入者数が20万人減ったことを明らかにし、第2四半期にはさらに200万人の加入者が流出する見込みであると述べたことで、株価が1日で35％も下落してしまいました。
この暴落のあと、ネットフリックスのリード・ヘイスティングスCEOは、経営陣は今後数年間、広告をサポートする低価格のサブスクリプションを展開することを検討していると述べました。今回の買収報道の背景にはこのことがあり、この戦略の転換によってロクの重要性が増しているとの認識があります。
ロクは、同社の名を冠したセットトップボックス以上の存在です。有料および広告付きストリーミングサービスの主要アグリゲーターでもあり、1万以上のストリーミングチャンネルが一箇所に集まっています。
この業界トップの地位により、ロクは6100万以上のアクティブな世帯アカウントを獲得しています。このため、同社は広告付きストリーミングサービスに対して交渉力を持ち、プラットフォームに表示されるすべての広告スペースの30％を徴収しており、視聴者データの宝庫であるターゲット広告に活用しています。この広告収入により、ロクのプラットフォーム部門は第1四半期に前年同期比39％増の6億4700万ドルを売り上げました。
こうしたロクを買収することで、ネットフリックスは何年にもわたって否定してきた広告収入を手にすることができるようになります。
また、ロクの現在の株価の水準も買収にとっては好都合であると考えられます。ロクの株価は、6月7日の市場終了時点で11月の高値から80%下落し、株価売上比率は4近くまで下がり、過去3年以上見られなかった水準になっています。このため、同社の時価総額は130億ドル以下となり、ネットフリックスにとって、特に全株式を対象とした買収はより魅力的なものとなっています。
ロクの投資家がこのような買収を承認するには、少なくとも30%のプレミアムを要求すると思われますが、それでもネットフリックスが払うコストは170億ドル以下となり、昨年27億7000万ドルの売上を上げ、一貫して利益を上げ、強力な営業キャッシュフローを得ている企業にとってはお買い得と考えられます。
ネットフリックスにとって、この買収は広告付きストリーミング配信に軸足を移すための大きな足がかりとなります。しかし、同社は収益性を重視しており、物理的なデバイスも製造している不採算のストリーミングプラットフォーム企業であるロクを買収するのは無理があるかもしれないという意見もあります。
ウェドブッシュのアナリストMichael Pachter氏は、ロクとネットフリックスのペアリングについてそれほど確信していません。
経済誌バロンズのインタビューを受けた同氏は、確信を持てない理由として「両者にはほとんどシナジーがなく、ネットフリックスの競合他社は、ネットフリックスの所有するプラットフォームでサービスを提供することをためらうかもしれないからだ」と述べています。
＊過去記事はこちら ネットフリックス NFLX
ロク ROKU