ペリオン・ネットワーク（PERI）は、広告の買い手と売り手をつなぎ、広告キャンペーンの最適化を支援するインテリジェントハブを提供するアドテック銘柄です。
検索を収益化するためのサービスや広告サービスの提供により収益を得ている同社は、先週の4月28日に第1四半期の業績を報告し、トップラインとボトムラインの両方で予想を上回る業績をあげたことを発表しました。
総売上高は40％増の1億2,530万ドルで、アナリストの予想1億2,200万ドルを上回りました。この伸びは主にディスプレイ広告部門によるもので、売上は80％増加し、総売上高の55％を占めるに至っています。
ディスプレイ広告のうち、ビデオおよびCTVの売上は123％、ビデオ収益化プラットフォームであるVidazooの買収を含めると341％増加しました。ただ、もう一つの主要事業である検索広告の売上は、10％の増加にとどまっています。
一方、ペリオンの調整後EBITDA（金利・税金・減価償却費控除前利益）は、インテリジェント・ハブの継続的な拡大により158%増の2,270万ドルに達しました。トラフィック獲得コスト（アルファベットのグーグルなどのウェブサイトへの広告掲載）を除いた調整後EBITDAマージンは25％から42％に上昇し、調整後1株利益は0.19ドルから0.44ドルに急増、コンセンサス予想の0.28ドルを簡単に上回りました。
経営陣はまた、2022年の売上見通しをこれまでの6億1,000万ドルから6億3,000万ドルの範囲から6億2,000万ドルから6億4,000万ドルの範囲に引き上げ、2022年の調整後EBITDA見通しを8,800万ドルから9,200万ドルの範囲から9,800万ドルから1億200万ドルの範囲に上方修正しています。
ペリオンの第1四半期報告書には、同社が軌道に乗りつつあることを示す他の兆候もいくつか含まれています。
コネクテッドTVとビデオの分野は、現在、デジタル広告の分野で最も急成長している分野の1つです。CEOのDoron Gerstel氏は、ビデオは従来のディスプレイ広告よりも付加価値が高く、エンゲージメントを測定する方法も多いため、高い確率で収益化されると語っています。
10月のVidazoo買収後、ペリオンのディスプレイ広告に占める動画の割合は15%から40%に増加しており、同社全体の売上増加の大部分は動画が寄与していることになります。
動画は、デジタル広告業界において、現在では最大の成長ドライバーとなっています。メタ・プラットフォームズ（FB）の最新の決算説明会では、CEOのマーク・ザッカーバーグ氏が、広告がテキストから写真、動画へと進化したこと、フェイスブックが短編のTikTokに似た製品であるリールスを使って、より多くの動画広告を配信していること、などについて述べました。
市場において動画の重みが増す中、ペリオンにおいて動画の占める割合が高いことは今後も強みになると思われます。
もうひとつペリオンの強みになっているのが、Cookieを使わなくてもユーザーを追跡できる方法を持っていることです。
世界で最も人気のあるブラウザであるGoogle ChromeからサードパーティのCookieが消えつつあり、アドテック企業はユーザーを追跡し広告をターゲティングするための他の方法を考えなければならなくなっています。
トレードデスク（TTD）のUnified ID 2.0は、そのためのツールとして人気があり、ペリオンのプラットフォームと統合されています。それだけではなく、ペリオンは独自のCookieレス・トラッキング・プロトコルであるSORTも持っています。
Gerstel氏は、SORTにはUID 2.0と比較して1つの利点があると指摘しています。それは、UID 2.0のように電子メールアドレスを必要としないため、よりプライバシーに配慮したものとなっていることです。
SORTは、従来のサードパーティによる広告ターゲティング手法よりも優れたクリックスルー率を実現し、従来のクッキーベースのソリューションの2倍ものクリックスルー率を提供し、クライアントに高いエンゲージメントと広告費に対する高いリターンを提供します。これにより、広告主とペリオンの双方にフライホイール効果がもたらされます。
第1四半期は、SORTがフルに利用可能となった最初の四半期でしたが、すでに110以上のキャンペーンで利用されています。ペリオンは現在、SORTを無料で配布しており、顧客獲得ツールとして活用しています。サードパーティーのクッキーは、まもなく時代遅れになると予想されることから、これは賢明な戦略だと思われます。
ペリオンのビジネスは急成長しており、利益を上げていますが、フォワードEBITDAのわずか9倍というバリュー株のようなバリュエーションで株価は取引されています。そして、技術への賢い投資を行い、組織的にも買収によっても成長しており、ビデオとコネクテッドTVのブームから恩恵を受ける好位置につけています。
短期的には市場全体が下落している影響を受けるかもしれませんが、同社が現在のような業績を上げ続けるなら、株価は今後上昇するものと思われます。
業界トップのトレードデスクが史上最高値から50％近く下落していることが示すようにアドテクノロジー分野は現在人気がありませんが、投資家が再びアドテック銘柄に注目するようになれば、ペリオンの株価は急騰する可能性があります。