米国株式市場はここ数ヶ月間、低迷を続けています。インフレ率の上昇、金利の上昇、地政学的緊張の高まり、海外でのCOVID-19のロックダウンは、市場のセンチメントを悪化させ続けています。
しかし、このような厳しい状況は、辛抱強い投資家に買い場を提供するものでもあります。堅調なファンダメンタルズと堅調な業界見通しにもかかわらず、大きく買い叩かれ、現在魅力的なバリュエーションで取引されている2つのモンスター成長株をモトリーフールがピックアップしていますので、ご紹介します。
ブロック（SQ）
ブロック（旧スクエア）は、消費者向けのCash Appプラットフォームと販売者向けのスクエア・プラットフォームの2つの主要部分からなる統合的なフィンテック・エコシステムを運営しています。
Cash Appは、個人がお金の送受信や投資、無料のデビットカードサービス、ピアツーピア決済、納税サービスなど、様々な準銀行業務を行うことができるワンストップのモバイルアプリケーションです。
ブロックのスクエア・エコシステムは、POS、給与計算、支払処理、マーケティング、ソーシャルメディア管理、カスタムアプリケーション開発など、さまざまなサービスを加盟店に提供しています。
スクエアはまた、TIDALというグローバルな音楽とエンターテインメントのプラットフォームや、制度的な仲介なしにビットコインとブロックチェーン技術にアクセスできる開発者用プラットフォームも運営しています。
ブロックは、顧客のパーソナルファイナンスのニーズと売り手のビジネスインフラのニーズのほとんどをワンストップで提供する存在として位置づけられているため、顧客にとって他のプラットフォームに乗り換えることはコスト的にも必要性が低くなっています。
ブロックのスクエアとCash Appは、ユーザー数の増加により、より多くのデータとインサイトが生成されるため、大きなネットワーク効果の恩恵を受けています。これらは、ユーザーにとってより効率的で便利なプラットフォームを作るために活用されます。
ブロックのネットワーク効果も、両面型プラットフォームの緊密な統合に基づくものです。売り手は、Cash Appの拡大する顧客基盤を利用するために、ますますスクエアのプラットフォームを選ぶようになっています。そして顧客も、スクエアプラットフォームを利用する販売店が提供するシームレスなショッピング体験の恩恵を受けるために、ますますCash Appを利用するようになっているのです。
Apptopiaによると、Cash Appは現在、米国でiOSプラットフォームで8番目、Androidプラットフォームで4番目にダウンロードされているアプリケーションで、2021年12月の月間アクティブユーザー数は4,400万人と、前年比で22%も急増しているとのことです。
Cash Appの顧客1人当たりの顧客獲得コスト（CAC）は2021年に5ドルから10ドルに上昇しましたが、オンライン銀行や伝統的な銀行が要求するコストよりも低い水準にとどまっています。さらに、2021年にCACが倍増するにもかかわらず、2021年初頭の顧客コホートの投資回収期間は1年未満です。
2021年度、ブロックは、複数の製品の販売者によるスクエア・プラットフォーム製品の採用が増加していることも報告しました。これらの売り手は、単一の製品を持つ売り手が生み出す利益の10倍を生み出しています。顧客構成の改善は、今後数年間、ブロックのマージンにとって確かなプラスになることが証明されると思われます。
多くの利点があるにもかかわらず、ブロックの株価は今年これまで33％以上下落しています。現在、株価は売上高の3.2倍で取引されており、過去のレンジのほぼ底に位置しているため、今回の下落は、個人投資家にとって魅力的なエントリーポイントとなっています。
＊過去記事はこちら ブロック SQ
ユニティ・ソフトウェア（U）
ユニティ・ソフトウェアは、現在ゲーム業界を中心に事業を展開している “pick-and-shovel “プレイヤーです。
同社は、ゲーム開発者やパブリッシャーが2Dおよび3Dのモバイルおよびコンソールゲームをリアルタイムで作成し、広告収入やアプリ内課金によって効果的に収益化するためのツールを提供しています。
現在の全世界の月間アクティブユーザー数は約20億人。月間229億回分の広告インプレッションから収集したデータを活用し、広告主向けにターゲット広告サービスを提供しています。
ユニティのゲームエンジン（ゲーム制作に使用するツールのフレームワーク）は、2021年3月の世界ゲームエンジン市場で約48％のシェアを獲得しています。2021年の1,846億ドルから2027年には3,148億ドルに成長すると推定される世界のゲーム市場の急拡大から、同社は十分な利益を得ることができるのです。
ゲーム以外にも、ユニティは他の分野でのツールの活用にも力を入れています。同社は、シミュレーション、トレーニング、ロボット工学などで利用が拡大している仮想現実と拡張現実の開発分野で確固たる地位を築いています。
最近買収した Weta Digital によって、高度な視覚効果（VFX）ツールがそのポートフォリオに追加されました。これらのツールをユニティ・プラットフォームと統合することで、次世代のリアルタイム3Dゲームの制作やメタバースの構築を支援することができます。
ユニティのトップラインの勢いは、事業の成長に歩調を合わせています。アナリストは、ユニティの売上が2022年度に前年比34.9％増、2023年度に同29％増になると予測しています。
まだ利益は出ていませんが、2021年度末の現金は17億4,000万ドル、総負債は18億2,000万ドルと、堅実なバランスシートを誇っています。
ユニティは現在、フォワード売上高の15.2倍で取引されており、これは過去のレンジの下限です。さらに、同社の2021年度の売上高11億ドルは、推定450億ドルのアドレサブル市場の2％程度に過ぎません。
大きな成長の可能性、強固な価値提案、魅力的な評価額を考えると、ビデオゲーム、拡張現実、仮想現実、メタバースといった重要なトレンドに乗っているユニティは、今絶好の買い場になっていると思われます。
＊過去記事「2030年までに5倍増が期待される革新的な成長株2つ」