BofAグローバルリサーチのアナリスト、Wamsi Mohan氏は3月30日に発表したリサーチノートの中で、最近のいくつかのメディアの報道が、アップル（AAPL）がエントリーレベルのiPhone SEと全体のiPhoneの両方の生産計画を削減した報じているが、iPhoneの需要に問題があると決めつけるのは良くないと投資家に警告しています。
Mohan氏は需要が弱くなっているとの報道とは逆の兆候を見出しています。その証拠として、同氏は中古iPhoneの下取り価格の下落を指摘しています。
新バージョンのiPhone SEの発売後、アップルは米国、英国、中国で多くのモデルの下取り価格を引き下げたと同氏は指摘します。また、中古iPhoneの最高値は、アップルへの下取り経由ではなく、実はeBay（イーベイ）で提示されていることも指摘しています。
下取り価格が高くなると、ユーザーの新しい携帯電話へのアップグレードを促します。もしアップルがこうした下取り価格を引き下げているとすれば、同社が最新のiPhoneの需要を懸念していないことを示唆していることになるというのがMohan氏の考えです。
「我々の意見では、アップルの下取り価格がサードパーティーより低く、iPhone全体の下取り価格が下がっていることは、強い需要を意味する。現状はアップルの下取り価格がサードパーティー価格を上回った2019年と対照的で、その時は同社がアップグレードを促進するために推進していた」とMohan氏は書いています。
一方、Mohan氏は、上海で発生したコロナ関連のロックダウンは、アップル向けに携帯電話を製造しているFoxconnには影響があるものの、iPhoneの生産には問題ないだろうとも述べています。生産は他の場所にシフトすることが可能であり、中国での最新の操業停止による重大な影響はないと見ています。
同氏は、アップルのiPhoneユーザーを対象とした最近の調査で、25％がまだiPhone8以前の古い携帯電話を持っており、買い替え候補者の巨大なプールを形成していることを指摘しています。
同氏は、中国ではiPhone6とiPhone6 Plusのインストールベースが比較的大きいことを指摘しており、「これはアップルが中国ではまだこれらの携帯電話の下取りを受け付けているが、米国や英国では受け付けていない理由として説明できるかもしれない」と述べています。
Mohan氏は、アップルの「買い」の評価と215ドルの目標株価を維持しています。
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