エヌビディア（NVDA）の時価総額の伸びは、過去5年間でアップル（AAPL）を圧倒的に上回っています。 エヌビディアはグラフィックカードの分野で圧倒的な地位を占めており、新興技術のトレンドにも期待できることから、アップルよりも速い売上成長を記録する可能性があります。
エヌビディアは2021年、グラフィックカードのスペシャリストとして、アップルなどの大企業をしのいで約135%の上昇を記録した注目株です。驚異的な上昇のおかげで、エヌビディアの時価総額は現在7,500億ドルを超えています。
データセンターやゲーム用パーソナルコンピュータ（PC）で使用されるグラフィックスカードの需要が高まっていることが、ここ2、3年のエヌビディアのトップラインとボトムラインの大きな伸びにつながっています。
一方、アップルは、5Gスマートフォンの急速な普及によって大きな恩恵を受けています。このことは、2021年度のエヌビディアとアップルの売上が大幅に伸びていることからも明らかです。
エヌビディアは今後2、3の会計年度でより強い成長レベルを維持すると予想されます。アナリストは、同社の売上は今後5年間で32％以上の年複利成長率を記録すると予想していますが、アップルの売上は15％と、両社を比較すれば緩やかな年率で成長すると予想されています。
エヌビディアはグラフィックカード市場を支配しています。Jon Peddie Researchは、2021年第2四半期のディスクリートGPU（グラフィックス・プロセッシング・ユニット）市場における同社のシェアは83％に達したと推定しています。また、市場調査会社のOmdiaは、クラウドおよびデータセンター用GPU市場におけるエヌビディアのシェアが2020年には80％を超えていたと指摘しています。
これにより、エヌビディアは今後、速いペースで売上を伸ばしていくことができる強固な立場にあります。というのも、ディスクリートGPU市場の売上は、2020年の236億ドルに対し、2025年には540億ドルに達すると予想されているからです。また、第三者機関の調査によると、データセンター用GPU市場は2026年まで年率43.5%で成長し、262億ドルの売上を達成すると予想されています。
エヌビディアがこの2つの市場で優位に立っているということは、今後数年間で数十億ドルの売上を上げることができるということです。
一方、アップルには5Gスマートフォンという素晴らしい触媒があります。同社は2021年の第3四半期に、iPhoneの販売台数が大きく伸びました。市場調査会社のIDCによると、アップルは第3四半期に5,040万台のiPhoneを出荷し、前年同期の4,170万台から増加しました。第3四半期の世界のスマートフォンランキングでは、15.2％の市場シェアで2位となりました。
アップルは、5Gの時代にiPhone1台あたりの売上が増加しています。平均販売価格（ASP）は、2021年9月25日に終了した2021年度第4四半期に急激に上昇しました。IDCの出荷データとアップルの四半期報告書に記載されているiPhoneの売上高を基にすると、2021年度第4四半期のiPhoneのASPは前年同期比21.6％増の771ドルとなりました。
しかし、中国の競合他社が提供する安価な製品により、5GスマートフォンのASPは低下することが予想されます。IDCでは、5Gスマートフォンの平均価格は、今年の634ドルから2025年には404ドルにまで低下すると予測しています。
これにより、アップルが現在享受している5Gスマートフォンの価格競争力が低下する可能性があります。さらに、スマートフォンの分野では、サムスンやシャオミなど、より大きなシェアを占めている韓国、中国企業と競合しているため、アップルにはエヌビディアほどの優位性がありません。
一方で、エヌビディアは利益率の高いGPU市場を支配しているため、強力な価格決定力を持っており、ライバルであるAMDの製品に対してプレミアムをつけることができています。
エヌビディアがアップルの成長を上回ることは驚くことではありません。目覚ましい成長を牽引しているビデオゲームとデータセンター市場以外にも、自動運転車、メタバース、クラウドゲーミングなどの分野でも利益を得ることができるからです。一方、アップルは競合他社の抵抗を受ける可能性が高く、その成長はエヌビディアほどではないかもしれません。
そのため、エヌビディアの売上が今後5年間にわたって年率32％以上で成長した場合、今年の1株当たりの推定収益4.13ドルを基準にすると、5年後には16.93ドルの1株当たりの収益が得られることになります。
エヌビディアは現在、利益の106倍で取引されています。5年後も同じ株価収益率であると仮定すると、エヌビディアの株価は1,800ドル近くになり、300ドル近い現在の株価から6倍に跳ね上がることになります。これは、2026年の時価総額が4.5兆ドルになることを意味します。
アップルは今後5年間の年間収売上長率を15.4％と予測しており、予測期間終了時には1株当たり11.74ドルの収益が見込まれます。
アップルは現在、売上の26倍で取引されており、2026年も同様の倍率となると、株価は305ドルになります。 つまり、アップルの株価は今後5年間で2倍になると予想され、2026年末には5兆ドル近い時価総額になる可能性があるということになります。
2026年にアップルがエヌビディアよりも価値のある企業であり続ける可能性は十分にあります。しかし、エヌビディアの時価総額の方がはるかに大きな差で増加する可能性が高く、成長株を求める投資家にとってはより魅力的な選択肢となります。
＊過去記事はこちら「エヌビディアNVDA」