ペロトン（PTON）は11月4日に4.3％下落し、5日の取引では34％下落して56.75ドルとなり（米国東部夏時間11:43AM）、2020年7月以来の低水準に向かっています。
投資銀行のシュティフェル、トゥルイスト証券、カウエン、そして投資顧問会社のエバーコア ISIと調査会社のMKM パートナーズは、同社の決算を受けて、ペロトン株の目標株価を引き下げました。
ペロトンは、最新の四半期に3億7600万ドル（1株当たり1.25ドル）の純損失を計上し、ウォール街が予想した1株当たり1.10ドルの損失よりも悪い結果となりました。
ペロトンは、エクササイズ機器と月額課金を組み合わせた製品を販売していますが、2022年6月期の売上高の見通しを前回の54億ドルから48億ドルの範囲に下方修正しました。
トゥルイスト証券は、ペロトンを「買い」から「ホールド」に格下げし、目標株価を130ドルから68ドルに引き下げました。
Youssef Squali氏率いるトゥルイストのチームは、今回の格下げの主な要因として、消費者の移動手段の増加に伴い、価格は下がったものの、今年度の自転車やトレッドミルの需要が予想よりも低調であることを挙げています。
マージンを圧迫した結果、損失が拡大したことや、短期的には投資家にとってのカタリストがないことも、その見方に拍車をかけました。しかし、2022年6月以降については、家庭用フィットネスをめぐる良好なトレンドが維持されており、ペロトンは大きな成長とマージン・レバレッジの可能性を秘めていると同社は考えています。
MKM パートナーズは、ペロトンを「買い」から「ニュートラル」に格下げし、同様に目標株価を130ドルから70ドルに引き下げました。
マネージング・ディレクターのRohit Kulkarni氏は、再オープンと競争上の逆風がペロトンの業績にどのような影響を与えるかについて、同社は間違っていたと述べています。調査グループは、消費者の嗜好は急速に変化していると考えており、同社は 「目先の潜在的な逆風の全体像をまだ見ていない」としています。同氏は、ペロトンは、これからキャッシュバーン・モードに入ると見ています。
もう一つの格下げはシュティフェルによるもので、ペロトンの格付けを「買い」から「ホールド」に変更し、目標株価を120ドルから70ドルに引き下げました。
スコット・W・デビット率いるアナリストは、事前のガイダンスでは、新製品の発売や国際市場への進出を潜在的な触媒として、ペロトンがリニューアルオープン期間中に成長できると確信していたが、それが変わったと述べています。
アナリストは、「成長のペースがより正常になるには数四半期かかると予想している。また、より懐疑的に言えば、見通しの修正が、既存の市場で主力製品が以前考えられていたよりも成熟に近づいていることを示しているかどうかということだ」と述べ「ペロトンがこの消化期間を経ることで、短期的なアップサイドは限られると見ている」と付け加えています。
一方、エバーコアISIは、ペロトンに対する「インライン」の評価を維持し、目標株価を108ドルから72ドルに引き下げました。
Shweta Khajuriaが率いるエバーコアのチームは木曜日、「基本的に、ペロトンは前四半期にFY’22ガイダンスを発表した際に、経済の再開（およびその結果としての消費者需要の減少）、継続的なサプライチェーンの制約、コストの上昇、および物流の課題による影響の大きさを誤って予測していた」と述べ「我々は傍観している」としています。
カウエンは、ペロトン社に対する「アウトパフォーム」の評価を継続しましたが、目標株価を130ドルから100ドルに引き下げました。
ジョン・ブラックレッジ氏率いるカウエンのアナリストたちは、ペロトンの業績は堅調だとしながらも、業績の見通しが暗いことを指摘しています。とはいえ、同氏らはこの株に対する強気の見方を堅持しています。
「ペロトンは、新興のコネクテッド・フィットネス分野の明確なリーダーであり、新しいハードウェアとコンテンツの分野や国際市場への拡大の中で認知度が高まり、アドレス可能な市場を拡大する態勢が整っている」としています。
カウエンは、利便性の高いフィットネスオプションへの需要や、良好な健康・ウェルネスのトレンドが、数年後の追い風になると見ています。
＊過去記事はこちら「ペロトン PTON」