アファーム（AFRM）は先週金曜日の8月27日、アマゾン・ドット・コム（AMZN）との提携を発表し、アマゾンの顧客向けに「buy now pay later」サービスをチェックアウト時に提供することを明らかにしました。「アマゾンとの提携でアファームの株価が30％以上も上昇」
両社によると、「BNPL」と呼ばれるこの支払いプランのサービスは、現在Amazon.comで試験的に実施されており、Eコマース企業は今後数ヵ月間でより広範囲に展開する予定です。
8月30日、このニュースを受けて両社の株価は急騰しました。アファームの株価は42％増の96ドル前後、Amazonは2％増の3,416ドル前後で推移しています。
投資家は、BNPLでの競争激化に直面しているアファームにとって、この取引が大きな売上の柱となり、生命線になると見ているようです。
BNPL分野では、ペイパル（PYPL）やスクエア（SQ）など、ライバル企業が続々と参入しています。8月初め、スクエアはBNPLのパイオニアであるアフターペイ（AFTPY）を290億ドルで買収することを発表しました。「スクエア アフターペイを290億ドルで買収」
また、アップル（AAPL）とゴールドマンサックス（GS）も、Apple Pay Laterと呼ばれるBNPLサービスで提携する予定であるとブルームバーグが報じています。
アファームは、これまでの予想をはるかに上回るスピードで規模を拡大し、アマゾンでより多くの支持を得ることになりそうです。
アマゾンは昨年、小売店やマーケットプレイスのチャネルを通じて、約5,000億ドルの商品総量を処理しました。そのうちのわずかな割合でもアファームのBNPLサービスに流れれば、大きな売上につながる可能性があります。
みずほ証券が200人以上のAmazon利用者を対象に行った調査によると、アファームのBNPLサービスを利用する可能性がある人は約半数にのぼったそうです。
みずほ証券のDan Dolev氏は、今回の取引によってアファームの商品総量が20%から30%増加すると見積もっています。
「米国第1位のEコマース小売業者との提携は、アファームをより高い軌道に乗せる可能性があり、今年の夏の初めにApple Payとの競争を恐れていたことが、遠い昔の悪い夢のように思えてくる」とDolev氏は書き、目標株価を76ドルから110ドルに引き上げています。
他の証券会社も目標値を引き上げています。8月30日、モルガン・スタンレーは、アファームの目標株価を73ドルから120ドルに引き上げ、オーバーウェイトの評価を維持しました。
バークレイズは、目標値を85ドルから115ドルに引き上げ、オーバーウェイトのレーティングを維持しています。
BofA証券は、目標値が古くなってきているものの、より強気になっています。アナリストのJason Kupferberg氏は、アマゾンとの取引のニュースが出る前に、先週、目標株価を82ドルに引き上げ、「買い」の評価を維持しました。
「アファームは、幅広いマーチャントカテゴリー、平均注文額（AOV）サイズ、ローンタイプを持つことから、同業他社の中で有利に差別化されていると引き続き見ている」としています。
アファームの株価は、BNPLの競争激化や、アファームの最大顧客であるペロトン・インタラクティブ（PTON）の製品リコールなどの影響もあり、株価は60ドル台前半まで低迷していました。
しかし、アマゾンとの取引により、アファームは売上基盤を大幅に多様化し、アドレス可能な市場を拡大することができます。その結果、従来の予想よりも早くGAAP利益を達成できる可能性があります。