ピンタレス は先週、第2四半期の業績発表で、米国での月間平均ユーザー数（MAU）の減少を発表したため、発表の翌日、株価は20％近く暴落しました。
このユーザーの減少について分析し、投資家が心配する必要がないことを説明した記事をモトリーフールが掲載していますので、ご紹介します。
Embed from Getty Imagesピンタレストは先週、売上の大部分を占める米国での月間アクティブユーザー数の減少を報告し、投資家に衝撃を与えました。
国内MAUは、前年同期比で9,600万人から9,100万人へと5％減少しました。前四半期比ではさらに悪化し、9,800万人から7％減少しました。
経営陣は、この減少に驚いていることを認めています。また、全世界の総ユーザー数が9％増の4億5400万人となり、成長が鈍化したことにも驚いています。
その理由として、多くの地域で流行しているパンデミックの懸念が緩和されたことにより、人々が家で過ごす時間が減り、ホームデコレーション、ガーデニング、料理などから離れ、ソーシャル活動に戻ることができたことを挙げています。
同社の定義によると、月間アクティブユーザーとは、30日以内にモバイルアプリやウェブサイトでピンタレストを1回以上開いた人を指します。
つまり、そのユーザーのプラットフォームに対する価値には大きな幅があります。ある人は、インスピレーションや創作活動のために毎日サイトを訪れます。
またその一方で、ハロウィーンの仮装などでアイデアが必要なときに、たまにピンタレストを見るだけという人もいるでしょう。
ロックダウン期間中、ピンタレストには1度か2度しか来なかったような新しいユーザーが集まっていたようです。
彼らはピンタレストに興味を持ち、パンデミック中は退屈していましたが、常連ユーザーになることはありませんでした。
経営陣は報告書の中でそのように述べ、失ったMAUは価値の低いユーザーである傾向があると指摘しています。
同社は株主向けのレターの中で、「第2四半期のMAUガイダンスと実際の第2四半期のMAUとの差のほぼすべては、ウェブ上でピンタレストを利用するMAUの減少に起因するものです。これらのユーザーは、当社のモバイルアプリに直接アクセスしたピナーに比べて、エンゲージメントが低く、売上も低い傾向にあります。」と述べています。
より価値の高いモバイルアプリのMAUは、米国では前年同期比で増加し、海外では20％以上増加しました。国内の25歳以下のMAU数も2桁の割合で増加しており、この層は広告主にとって好ましい層であるため、これもポジティブな兆候です。
そして、ピンタレストには通常、エンゲージメントの季節変動があり、第2四半期はエンゲージメントとユーザー数の増加率が最も低いことを覚えておく必要もあります。
コア市場でのユーザー数が減少しているにもかかわらず、ピンタレストの売上は大幅に増加し、トップラインは125%増の6億1320万ドルとなり、アナリストの予想を大きく上回りました。
ユーザー1人当たりの平均売上は、米国では2.50ドルから5.08ドルへと2倍以上に増加し、海外では0.14ドルから0.36ドルへと増加しました。
この成長の原動力となったのは、Story Pinsなどの新製品、広告主向けの自動入札機能の導入、そして大手小売業者の成長を含む広告主層の拡大です。
さらに、収益性も急上昇しています。当四半期の調整後EBITDAは1億7820万ドル（利益率29％）、GAAPベースの純利益は6940万ドルとなりました。規模が大きくなれば、現在のフェイスブックのように、非常に収益性の高いビジネスになると思われます。
ほぼすべてのソーシャルメディアプラットフォームは、一度や二度はユーザー数の増加に関する懸念に直面したことがあります。
その中には、ユーザー数の報告方法を改善したケースもあります。
ツイッターはかつて、月間ユーザー数を重要な指標としていました。現在は、収益化可能なデイリーユーザーに焦点を当てています。
スナップは、2018年にアプリのデザインを一新した後、ユーザー数の減少を経験しましたが、最近の決算では過去4年間で最も速いユーザー数の増加を報告して、株価は高騰しています。
ピンタレストが米国経済の再開に伴い、オーディエンス関連の逆風を受けていることは納得できることです。
ネットフリックスも同様に、北米の第2四半期の加入者数が前四半期比で40万人減少していますが、これも米国人が通常の社会活動に戻っていることを反映しています。
ツイッターと同様に、ピンタレストも、MAUの価値やエンゲージメントに大きな差があるため、ビジネスのパフォーマンスをより適切に反映させるために、報告基準を調整する必要があるかもしれません。
経営陣は、7月に米国のMAUが前年同期比で7％減少し、この傾向が続いていることを指摘しましたが、ピンタレストは第3四半期の売上成長率を40％台前半と予想しており、基礎的な事業が引き続き活発に成長していることを示しています。
前期のMAUの減少は、経済再開による一時的な逆風であり、ビジネスの根本的な問題ではないようです。
今から1年後、ピンタレストはより正常なユーザー増加率に戻っている可能性が高く、同社の財務数値はさらに大きくなり、製品も改善されているでしょう。
長期的な投資家は、今回の下落を買いのチャンスと捉えることができるかもしれません。