バンク・オブ・アメリカのアナリストであるVivek Arya氏が、エヌビディア（NVDA）は2025年までにデータセンター事業の売上を3倍にすることができる重要な成長要因を持っていると指摘しています。
同氏は、データセンター事業は数年以内にエヌビディア最大のセグメントになる可能性があると見ており、同社が人工知能アクセラレータの採用拡大を利用し、データ処理ユニット（DPU）で勢いをつけ、サーバーの中央処理ユニット（CPU)）市場で「中程度の」シェアを獲得することをその理由にあげています。
「エヌビディアは人工知能処理の “ワンストップショップ “となることを目指している」と同氏は述べ、同社の可能性にますます期待を寄せています。
同氏は、エヌビディアの目標株価を800ドルから900ドルに引き上げました。この新しい目標値はウォールストリートのアナリストによる目標値の中で最も高いものとなっています。
AIがより普及し、より複雑になることが予想される中、Arya氏は、エヌビディアのAIアクセラレータの利用価値が高まると期待しています。このアクセラレータは、「ニューラルネットワークなどのAIワークロードを効率的に処理するために特別に設計されたもの」で、電力網に負担をかけることなく、「AIアプリケーションを価値あるものにする、ほぼ瞬時の結果」を提供するのに役立つ」と同氏は書いています。
同社はこの種のワークロードに対応する最先端の技術を有しており、2025年までにサーバー市場におけるAIアクセラレータのシェアが2倍以上になる可能性があるとのこと。
また、サーバーの安全性と信頼性の向上に貢献するプログラマブル・プロセッサーであるDPUにもチャンスがあり、DPUの採用率はまだ一桁台前半から半ばに過ぎないとしながらも、今後5年間で100億ドル以上の市場機会があると予測しており、年平均成長率は約80％に達するとしています。
サーバーCPU市場においても、エヌビディアが買収を進めているアームの技術を活用したデータセンター向けCPU（コードネーム：Grace）を最終的に発表する予定であることが明らかになっており、エヌビディアの牽引力になると期待しています。
同氏は、「Graceは、特定のワークロード、特にハイパフォーマンス・コンピューティングと巨大AIに焦点を当てたワークロードに対応するために設計されており、300億ドル規模のサーバーCPU市場のニッチな部分を占めている」と記し、エヌビディアが同市場で「ささやかながらも意味のある5％のシェア」を獲得できると予測し、今回のサーバーCPUの発表は、エヌビディアがハードウェアスタックの垂直統合を推進するための最新の試みであると述べています。
エヌビディアは、人工知能や機械学習などのデータセンター向けに設計されたコンピューティングのプラットフォームを販売するビジネスへの進化を長い間語ってきました。しかし、同社の財務諸表を見ると、最大の市場は依然としてビデオゲームのチップであることがわかります。
Arya氏は、この状況はおよそ4年後には変化するといいます。同氏は6月18日金のメモの中で、同社が主にビデオゲームグラフィックスの分野で活躍しているという長年の見方は、2025年までに覆されるだろうとし、その頃には、同社のデータセンター事業の売上高は、今年の96.9億ドルから300.4億ドルへと3倍になると予想しています。
「エヌビディアはもはや昔のような純粋なGPUベンダーではない。メラノックスの買収やアームとの協力関係の強化（および買収の可能性）により、エヌビディアはデータセンター用シリコンの存在感を、DPUやCPUなどの新しいデバイスタイプに拡大している。」と同氏は述べています。
エヌビディアがデータセンター向けに設計された製品のポートフォリオを急速に拡大していることと、それらのチップの重要性が高まっていることから、予想する300億ドルの売上を達成できるだろうと同氏は述べています。また、データセンター向けチップは同社にとって最も利益率の高いビジネスであることから、2025年には調整後1株当たり利益が32.92ドルにまで跳ね上がり、今年の予測値の約2倍になると予想しています。
ウォールストリートでの見方は、より保守的なようです。2025年については、少数のアナリストしか予想していないため、信頼できるコンセンサス値はありません。しかし、2024年のデータセンターの売上は、前年比12%増の122億3,000万ドルになると予測しています。Arya氏とは異なり、ウォールストリートはビデオゲームの売上を127億9,000万ドルと予想しており、調整後の2024年の1株当たり利益を19.44ドルと予想しています。